Crypto-experts waarschuwen: ‘Bitcoin dalingen zijn niet door één partij te sturen’

Verschillende analisten verwerpen de recente Bitcoin manipulatie claim rond handelsfirma Jane Street. Online beleggers suggereren dat het bedrijf dagelijks om 10.00 uur Amerikaanse tijd bewust Bitcoin verkoopt om de koers te drukken. Marktdata en onafhankelijke analyses tonen echter geen structureel patroon dat deze beschuldiging ondersteunt.

De ophef ontstond kort nadat een curator van Terraform Labs een rechtszaak aanspande tegen handelsbedrijf Jane Street. De aanklacht draait om vermeende handelspraktijken tijdens de ineenstorting van het Terra-ecosysteem in mei 2022. Op sociale media ontstond daarop het verhaal dat Jane Street sindsdien systematisch Bitcoin dumpt bij de opening van de Amerikaanse beurs.

Volgens meerdere marktexperts klopt dat beeld niet. Zij stellen dat Bitcoin een wereldwijd verhandeld actief is met diepe liquiditeit, waardoor één partij geen langdurige neerwaartse markt kan afdwingen.

Beschuldiging: dagelijkse verkoop om 10.00 uur

De theorie kreeg tractie via crypto-influencers en handelsaccounts op X. Zij wijzen op een vermeende koersdaling van 2 tot 3 procent rond 10.00 uur Eastern Time. Dat moment valt samen met het eerste handelsuur op Amerikaanse beurzen.

De beschuldiging koppelt dit patroon aan Jane Street. Het bedrijf bezit volgens openbare documenten een groot belang in de iShares Bitcoin Trust van vermogensbeheerder BlackRock. Dit beursfonds, de iShares Bitcoin Trust, volgt de Bitcoin-prijs.

Critici suggereren dat Jane Street via complexe afdekkingsconstructies, zoals shortposities in futures of opties, netto zou speculeren op een daling. Die posities verschijnen niet altijd volledig in publieke meldingen. Volgens de theorie zou het bedrijf Bitcoin verkopen om de koers te drukken en vervolgens ETF-aandelen goedkoper inkopen.

Data: geen structurele 10.00 uur dump voor Bitcoin dalingen

Onafhankelijke analisten betwisten dit narratief. Macro-analist Alex Krüger analyseerde historische koersdata sinds 1 januari en concludeerde dat Bitcoin in het tijdsvenster tussen 10.00 en 10.30 uur juist een licht positief cumulatief rendement liet zien.

Ook onderzoeksplatform CryptoQuant wijst erop dat zogenoemde delta-neutrale strategieën veel voorkomen bij professionele handelshuizen. Bij zo’n strategie koopt een partij Bitcoin op de spotmarkt en verkoopt tegelijkertijd futurescontracten. Het doel is niet koersdruk, maar het incasseren van prijsverschillen tussen markten.

Dit soort handelsconstructies vergroot soms de volatiliteit rond openingsuren. Dat betekent echter niet automatisch marktmanipulatie.

Bitcoinmarkt is te groot voor één speler

Marktanalisten benadrukken dat Bitcoin fundamenteel verschilt van kleinere cryptomunten. De marktwaarde bedraagt honderden miljarden dollars en handel vindt plaats op tientallen beurzen wereldwijd.

Volgens Nick Puckrin van educatieplatform Coin Bureau kan geen enkele handelsfirma zelfstandig een langdurige bearmarkt veroorzaken. Bitcoin reageert vooral op macro-economische factoren zoals:

1. Renteverwachtingen in de Verenigde Staten
2. Wereldwijde liquiditeitsstromen
3. Geopolitieke spanningen
4. Concurrentie om kapitaal, waaronder investeringen in kunstmatige intelligentie

Voor Nederlandse beleggers is dit relevant. Pensioenfondsen, fintechbedrijven en particuliere investeerders volgen zowel AI-aandelen als digitale activa. Kapitaal verschuift regelmatig tussen deze sectoren. Dat kan prijsbewegingen versterken zonder dat er sprake is van manipulatie.

Psychologie en zondebokken

Tijdens sterke koersdalingen zoeken beleggers vaak naar een duidelijke oorzaak. Een herkenbare partij aanwijzen biedt houvast. Dat mechanisme zagen we eerder bij grote handelsfirma’s of hedgefondsen.

De huidige beschuldigingen passen in dat patroon. De combinatie van een rechtszaak tegen Jane Street en zichtbare volatiliteit rond de Amerikaanse opening voedt speculatie. Data bevestigt echter geen consistent dagelijks dumpmoment.

Bovendien volgt Bitcoin vaak het risicosentiment op aandelenmarkten, met name technologie-indexen. Wanneer Amerikaanse aandelen bij opening dalen, reageren crypto-activa vaak synchroon. Dat wijst eerder op bredere herwaardering van risico dan op gerichte manipulatie.

Conclusie: geen bewijs voor gecoördineerde koersdruk

De bewering dat Jane Street Bitcoin dagelijks bewust naar beneden drukt, mist overtuigend bewijs. Analyse van handelsdata toont geen systematisch 10.00 uur dump-patroon. Daarnaast maakt de omvang en wereldwijde spreiding van de Bitcoin-markt langdurige manipulatie door één partij onwaarschijnlijk.

Voor Nederlandse investeerders ligt de kern elders. Macro-economische ontwikkelingen, regelgeving en kapitaalstromen tussen AI en digitale activa bepalen momenteel het marktsentiment. De realiteit is complexer dan één schuldige aanwijzen.

Geef een reactie