1382
De cryptomarkt kent dit jaar forse bewegingen, maar opvallend is dat de koersen van beursgenoteerde Bitcoin-bedrijven nog harder onder druk staan dan Bitcoin (BTC) zelf. Waar de munt in 2025 nieuwe hoogtepunten bereikte boven de 120.000 dollar, zijn aandelen van bedrijven als Strategy (voorheen MicroStrategy), Coinbase en grote miners juist fors gedaald.
Beleggers die dachten via deze zogeheten “proxy’s” een hefboomeffect op de Bitcoin-rally te krijgen, zien in de praktijk dat deze aandelen eerder een molensteen blijken. De combinatie van schulden, verwatering, hoge operationele kosten en marktsaturatie zet de sector onder zware druk.
De bitcoin prijs daalde onder de grens van $110.000. En dat heeft gevolgen. En tussendoor: bedrijven die andere reserves dan bitcoin aanhouden, die doen het nog slechter. Dogecoin en andere coins zijn geen alternatief voor Bitcoin als spaarmiddel.
Bitcoin aandelen: Strategy en andere treasuries blijven achter
Strategy Inc. (MSTR), ’s werelds bekendste Bitcoin-treasurybedrijf, staat ruim 45 procent onder zijn top van 543 dollar per aandeel. Dat terwijl Bitcoin sinds diezelfde periode juist ongeveer 10 procent hoger noteert. Ook andere spelers zoals Metaplanet en SharpLink Gaming laten dezelfde trend zien: hun aandelen zijn tot 80 à 90 procent gedaald, terwijl de onderliggende munten veel minder terrein verloren of zelfs fors stegen.
Volgens analisten van Standard Chartered komt dit vooral door de zogenaamde mNAV-compressie. Dat is de daling van de marktwaarderingsmultiple van deze bedrijven ten opzichte van hun crypto-reserves. Nu steeds meer ondernemingen een digitale schatkiststrategie voeren, neemt de bereidheid van beleggers af om een premie te betalen voor dit type aandelen.
Je kunt blootstelling krijgen aan bitcoin op tal van manieren. Er zijn geen twee of drie manieren meer, er zijn er mogelijk honderden.
Miners voelen halving en energieprijzen
Voor de grote miners, zoals Marathon Digital en Riot Platforms, zijn de problemen anders van aard. Hun grootste kostenpost is energie. Na de Bitcoin-halving in april 2024 halveerde de block reward, terwijl de moeilijkheidsgraad van het netwerk recordhoogtes bereikte.
Dat betekent dat alleen de efficiëntste operators met de laagste stroomtarieven nog gezonde marges hebben. Voor andere miners geldt dat de gemiddelde productiekosten inmiddels dicht bij of zelfs boven de marktprijs van Bitcoin liggen. Dit vergroot de kans op verliezen, kapitaalrondes en in het uiterste geval faillissementen.
Actuele koersen van Bitcoin-gerelateerde aandelen
Hieronder een overzicht van de meest verhandelde Bitcoin-proxy’s en miners op de Amerikaanse beurs (slotkoersen 26 september 2025):
| Bedrijf / Ticker | Laatste koers (USD) | Dagverschil | 52w Laag | 52w Hoog | Opmerkingen |
|---|---|---|---|---|---|
| Strategy Inc. (MSTR) | 308,23 | +2,50% | 157,02 | 543,00 | Grootste BTC-treasury, hoge schuldenlast |
| Coinbase (COIN) | 312,28 | +1,82% | 142,58 | 444,65 | Afhankelijk van handelsvolumes en regelgeving |
| Marathon Digital (MARA) | 16,02 | -0,34% | 9,81 | 30,28 | Grote miner, gevoelig voor stroomprijzen |
| Riot Platforms (RIOT) | 17,53 | +4,72% | 6,19 | 20,13 | Ook een grote miner |
Wat betekent dit voor beleggers en bitcoin aandelen?
Voor beleggers betekent dit dat aandelen in Bitcoin-bedrijven geen eenvoudige vervanging zijn voor directe cryptoblootstelling. Integendeel: in veel gevallen vergroten ze de volatiliteit en de risico’s.
Belangrijke aandachtspunten zijn:
– de verhouding tussen marktwaarde en de onderliggende Bitcoin-reserves (mNAV)
– de balans en schuldenpositie van het bedrijf
– operationele efficiëntie bij miners, met nadruk op stroomkosten en hardware
– mogelijke verkoopdruk door schuldaflossingen of kapitaalrondes
Vooruitblik
De komende maanden wordt duidelijk of deze bedrijven zich kunnen aanpassen. Mogelijke scenario’s zijn consolidatie in de sector, diversificatie naar andere inkomstenbronnen of extra druk vanuit toezichthouders. Voorlopig lijkt de conclusie helder: wie Bitcoin wil volgen, is met de munt zelf of een ETF vaak beter af dan met de beursgenoteerde proxy’s. Met name op de lange termijn. Speculanten hebben wel geprofiteerd van de strategy van Strategy. Maar die resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Koop je crypto via Best Wallet
Best wallet is een topklasse crypto wallet waarmee je anoniem crypto kan kopen.
Met meer dan 60 chains gesupport kan je al je main crypto coins aanschaffen via Best Wallet.
Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet
Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet
- Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto
- Vroege toegang tot nieuwe projecten
- Hoge staking belongingen
- Lage transactiekosten
Waarom je kunt vertrouwen op
Wij hanteren een strikt redactioneel beleid dat gericht is op feitelijke nauwkeurigheid, relevantie en onpartijdigheid. Onze content, gecreëerd door vooraanstaande experts uit de industrie, wordt nauwgezet beoordeeld door een team van ervaren redacteuren om te zorgen voor naleving van de hoogste normen in rapportage en publicatie.
2M+
Maandelijkse lezers
20K+
Deskundige artikelen
200+
Onderzoeksuren
20+
Experts
Wij hanteren een strikt redactioneel beleid dat gericht is op feitelijke nauwkeurigheid, relevantie en onpartijdigheid. Onze content, gecreëerd door vooraanstaande experts uit de industrie, wordt nauwgezet beoordeeld door een team van ervaren redacteuren om te zorgen voor naleving van de hoogste normen in rapportage en publicatie.
