Marieke Flament fileert op de Stablecoin Summit het geopolitieke schaakspel achter stablecoins en waarschuwt Europa voor digitale kolonisatie.
expert
986
De oude wereldorde komt niet terug. We moeten daar niet om rouwen. Nostalgie is geen strategie. Marieke Flament sloot haar keynote af met deze woorden, ontleend aan Mark Carney’s toespraak op het World Economic Forum. Het was woensdag 29 januari. Ruim honderd mensen uit de financiële wereld zaten in het Deloitte-kantoor in Amsterdam. Wat ze hoorden was geen technisch verhaal over blockchain. Het was een geopolitieke wake-up call.
Flament is medeoprichter van Currency of Power en was eerder CEO van NEAR Foundation. Daarvoor werkte ze jaren bij Circle als Managing Director Europe en later als Global Chief Marketing Officer. Ze bouwde mee aan de groei van USDC, nu de op een na grootste stablecoin ter wereld. Ze kent de markt van binnenuit. En ze ziet iets waar veel Europeanen liever niet naar kijken.
Een vriend met USDC
Ze begon met een persoonlijk verhaal. Een vriend liet haar onlangs zijn Coinbase-account zien. Hij had USDC in zijn wallet en investeerde dat in DeFi-protocollen. Rendement: tien tot vijftien procent per jaar. Gewoon vanuit zijn telefoon.
“Dat noem ik dollarisering binnen onze eigen grenzen,” zei Flament. “En als je denkt dat we dat kunnen stoppen, vergissen we ons. We kunnen het niet stoppen.”
Hier zit de kern van haar betoog. Stablecoins zijn geen hype die overwaait. De marktkapitalisatie staat nu rond de driehonderd miljard dollar. In oktober 2025 werd die grens voor het eerst doorbroken. Analisten van Citigroup verwachten groei naar vier biljoen in 2030. En 99 procent van alle stablecoins is gedenomineerd in dollars.
Te vaak wordt het verhaal van stablecoins nog verteld als iets voor fraudeurs of cryptohandelaren. Als iets wat vanzelf verdwijnt. Maar Flament ziet een andere realiteit. In landen met hoge inflatie gebruiken mensen stablecoins om hun spaargeld te beschermen. Twee derde van de totale marktkapitalisatie zit in die landen. Dit is geen speculatie. Dit is overleven.
Nixon en Trump
De titel van Flaments presentatie was The Unspoken Bretton Woods. Stablecoins and the Battle for Monetary Sovereignty. Ze trok een vergelijking met 1971. Richard Nixon schafte toen in zeventien minuten televisie de goudstandaard af. De dollar zou niet langer gekoppeld zijn aan goud. Dat moment staat bekend als de Nixon Shock. Het veranderde het mondiale geldsysteem.
“Ik denk dat 2025 de Trump Shock was,” zei ze. “Historici zullen het later zo noemen.”
De Trump-administratie heeft in rap tempo regelgeving doorgevoerd. Een blitzkrieg, noemde Flament het. De GENIUS Act, voluit de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, werd ondertekend op 18 juli 2025. Het is de eerste federale wet voor stablecoins in Amerika. De Senaat stemde op 17 juni met 68 tegen 30 voor. Een meerderheid van de Republikeinen en ongeveer de helft van de Democraten steunde de wet.
De wet schrijft voor dat stablecoin-uitgevers reserves van honderd procent moeten aanhouden. Die reserves moeten bestaan uit dollars of kortlopende Amerikaanse staatsobligaties. Maandelijks moeten uitgevers de samenstelling van hun reserves publiceren. Ze mogen niet claimen dat hun stablecoins gedekt worden door de Amerikaanse overheid of dat ze verzekerd zijn.
Elke dollar aan stablecoin-vraag betekent dus een dollar aan vraag naar US Treasuries. Dat is geen bijeffect. Dat is het punt.
Monetaire staatskunde
Flament toonde uitspraken van Amerikaanse bestuurders. De boodschap was steeds dezelfde. Donald Trump Jr. noemde stablecoins een middel om de dollardominantie te versterken. Minister van Financiën Scott Bessent legde uit hoe stablecoins vraag naar staatsobligaties creëren. Hij noemde het een win-win-win. Voor de private sector. Voor de schatkist. Voor consumenten.
De cijfers zijn indrukwekkend. Tether en Circle, de twee grootste stablecoin-uitgevers, bezitten samen meer Amerikaanse staatsobligaties dan veel landen. Tether alleen al houdt meer dan honderd miljard dollar in US Treasuries. De twee bedrijven samen staan op de zeventiende plaats in de ranglijst van houders, voor Zuid-Korea.
“Dit is monetaire staatskunde, vermomd als financiële innovatie,” concludeerde Flament.
Tether lanceerde onlangs USA₮, een nieuwe stablecoin specifiek gericht op de Amerikaanse markt en compliant met de GENIUS Act. De boodschap bij de lancering was helder. Versterking van de dollardominantie door transparantie en innovatie.
Dollarisering via de achterdeur
De strategie is niet subtiel. Amerika exporteert de dollar naar Nigeria, Argentinië, Venezuela, Vietnam. Overal waar lokale munten instabiel zijn, bieden stablecoins een alternatief. Mensen hoeven geen bankrekening in dollars te openen. Ze hoeven niet naar een wisselkantoor. Ze downloaden een app en kopen USDC.
Flament gaf voorbeelden uit haar presentatie. Credite is een bedrijf dat betalingen faciliteert in Afrika. Het is goedkoper om geld van Malawi naar Zuid-Afrika te sturen via USDC dan via een bank. De ontvanger kan het geld in USDC houden of omwisselen naar de lokale munt. Beide opties zijn goedkoper dan traditionele remittances.
Remote workers krijgen hun salaris in stablecoins. Bedrijven die werken met internationale contractors hoeven geen bankoverboekingen meer te doen. Ze sturen USDC. De ontvanger in de Filipijnen of Oekraïne heeft het geld direct.
Visa en Mastercard bouwen stablecoins in hun netwerken. Flament toonde een slide met krantenkoppen. De integratie is bezig. Wie met Visa of Mastercard betaalt, gebruikt misschien al stablecoins zonder het te weten.
De cijfers bevestigen dit. In 2024 verwerkte de stablecoin-markt 27,6 biljoen dollar aan transacties. Dat is meer dan Visa en Mastercard samen. Een rapport van A16Z, het Amerikaanse durfkapitaalfonds, toont dat stablecoin-transacties zich verplaatsen van cryptohandel naar mainstream gebruik.
China bouwt iets anders
Amerika kiest voor chaos en groei. Laat duizend stablecoins bloeien, kijk wat blijft plakken. Private partijen krijgen de ruimte. De overheid faciliteert.
China kiest voor controle
De People’s Bank of China werkt sinds 2014 aan de digitale yuan. De e-CNY is geen stablecoin. Het is een Central Bank Digital Currency, uitgegeven door de centrale bank zelf. Het pilotprogramma draait nu in 29 steden. De e-CNY wordt gebruikt in openbaar vervoer, bij bepaalde winkels en voor overheidstransacties.
De cijfers zijn groot. De e-CNY heeft inmiddels 3,4 miljard transacties verwerkt, goed voor 16,7 biljoen yuan. Dat is omgerekend 2,3 biljoen dollar. De groei sinds 2023 is meer dan achthonderd procent. Er zijn 2,25 miljard wallets geopend.
Maar het echte spel speelt zich af over de grens
Project mBridge is een platform voor grensoverschrijdende betalingen met digitale centrale bankvaluta. De deelnemers zijn China, Hong Kong, Thailand, de Verenigde Arabische Emiraten en Saudi-Arabië. Het idee is simpel. Centrale banken verbinden hun digitale munten direct met elkaar. Geen correspondent banks meer. Geen SWIFT. Directe settlement in seconden.
De Bank for International Settlements hielp het project opzetten via haar Innovation Hub in Hong Kong. In oktober 2024 stapte de BIS eruit. De officiële reden was dat het project “afgestudeerd” was en klaar om zelfstandig verder te gaan. De onofficiële reden is dat westerse landen zich zorgen maken. mBridge biedt een alternatief voor het dollar-gedomineerde betalingssysteem. Het maakt sancties lastiger te handhaven.
Flament toonde de groei. In 2022, tijdens de eerste pilotfase onder BIS-leiding, verwerkte mBridge 160 transacties voor 22 miljoen dollar. In november 2025 waren dat 4047 transacties voor 55,49 miljard dollar. Een factor 2.500. De digitale yuan is goed voor 95 procent van het volume.
De Verenigde Arabische Emiraten voerden in november de eerste overheidstransactie uit via mBridge, met de digitale dirham. China en de VAE completeerden de eerste bilaterale transactie via het Jisr-platform, dat voortbouwt op mBridge.
“Voor China is dit serieus,” zei Flament. “Dit is een manier om weg te bewegen van het dollarsysteem.”
Europa’s dilemma
“Dus hier is mijn vraag,” zei ze. “Wat doen we?”
Europa zit klem. Amerika heeft bewogen. China beweegt. En Europa discussieert.
Flament schetste drie opties.
Optie één is niets doen. Dat betekent digitale kolonies worden. Niet morgen. Niet volgend jaar. Maar over een generatie of twee raakt Europa de controle over de financiële infrastructuur kwijt. De rails waarop geld beweegt, worden elders gebouwd.
Optie twee is proberen te stoppen. Dat is zinloos. China probeerde crypto te verbieden. Het resultaat is dat China nu versneld bouwt aan de eigen digitale munt. Je kunt technologie niet tegenhouden door wetgeving.
Optie drie is meebouwen.
Er zijn initiatieven. Startups die EURO-stablecoins ontwikkelen. Bankconsortia die samenwerken. Samenwerkingsverbanden tussen bedrijven en overheden. Maar Flament mist iets.
“We voeren het verkeerde debat,” zei ze. “We praten over CBDC of stablecoins. Over stablecoins of de digitale euro. Over de digitale euro of tokenized deposits. We zetten ze tegenover elkaar. Waarom eigenlijk?”
Een cheesecake als model
Flament presenteerde een alternatief. Ze vergeleek het met een cheesecake. Het publiek lachte. Maar het punt was serieus.
De bodem is de wholesale CBDC. Hard, stabiel, moeilijk te breken. Dit is het domein van centrale banken. Europa gelooft nog in de kracht van centrale banken. Hier ligt de basis voor soevereiniteit. Atomische settlements tussen centrale banken. Garanties die alleen een centrale bank kan geven.
De middelste laag zijn tokenized deposits. Zacht, verbindend, het houdt alles bij elkaar. Dit is waar commerciële banken grote transacties afhandelen. Interbancaire settlements. Transacties met grote bedrijven.
De kruimels bovenop zijn stablecoins. Die gaan alle kanten op. Ze zijn moeilijk te controleren. Maar ze zorgen voor smaak. Hier zit de innovatie. Hier experimenteren startups. Hier ontstaan nieuwe toepassingen. En misschien past de digitale euro ook in deze laag. Waarom niet?
“Er is plek voor iedereen,” zei Flament. “Centrale banken zorgen voor stabiliteit. Commerciële banken doen de grote transacties. Stablecoins drijven innovatie. Harmonie in plaats van oorlog. En dat is waar Europa goed in is.”
AI en de toekomst
Flament keek ook vooruit. AI en crypto werken met dezelfde bouwstenen. Tokens. Ze spreken dezelfde taal.
AI-agents gaan betalingen doen. Autonome transacties tussen machines. Micropayments voor API-calls. Automatische settlements in smart contracts. Die betalingen zullen via stablecoins lopen. Niet via traditionele banken. Niet via iDEAL.
Larry Fink van BlackRock voorspelt een wereld waarin elk activum getokeniseerd wordt. Aandelen. Obligaties. Vastgoed. Kunst. Jeremy Allaire van Circle zegt dit al zeven jaar. Flament herinnerde zich gesprekken met hem uit die tijd. Nu zeggen meer mensen het. De CEO van Binance zegt het.
In die wereld van getokeniseerde activa wordt de stablecoin de betalingslaag. Het verbindende element. De valuta waarin alles settles.
De cijfers nu
De stablecoin-markt heeft een kapitalisatie van bijna driehonderd miljard dollar. Het maandelijkse transactievolume is 6,86 biljoen dollar. Bijna 45 miljoen adressen zijn actief per maand.
Tether domineert met 58 procent marktaandeel. Dat is 176 miljard dollar. Circle volgt met 25 procent, 74 miljard dollar. Ethena’s USDe staat op de derde plaats met bijna 15 miljard dollar.
De verhoudingen verschuiven. In 2020 had Tether 86 procent. Circle groeide van 7 naar 25 procent. Nieuwe spelers winnen terrein. PayPal’s PYUSD groeide van 500 miljoen naar 2,5 miljard dollar in 2025. Yield-bearing stablecoins trekken kapitaal aan door rendement te bieden op deposito’s.
Banken bereiden hun entree voor. JPMorgan en Citigroup kondigden een joint venture aan voor een stablecoin. In Europa werkt ING samen met UniCredit en andere banken aan een EURO-stablecoin. De lancering wordt verwacht in 2026.
MiCA en wat Europa doet
Europa heeft met MiCA, de Markets in Crypto-Assets Regulation, een regelgevend kader voor crypto gecreëerd. Dat biedt duidelijkheid. Uitgevers weten waar ze aan toe zijn. Consumenten krijgen bescherming.
Maar het creëert ook spanning. Tether heeft aangekondigd niet aan MiCA te voldoen. CEO Paolo Ardoino noemde de regels te restrictief. Tether richt zich nu op de Amerikaanse markt met USA₮.
Circle kiest een andere route. Het bedrijf heeft wel een MiCA-licentie aangevraagd. EURC, de EURO-stablecoin van Circle, is beschikbaar in Europa. Deutsche Börse en Circle tekenden een overeenkomst om USDC en EURC te integreren in de Duitse financiële infrastructuur. Handel via de digitale beurs 3DX. Settlement via Crypto Finance.
Quantoz, een Nederlands bedrijf, werkt aan een MiCA-compliant stablecoin. CEO Arnoud Star Busmann sprak ook op de Stablecoin Summit. De Nederlandsche Bank is betrokken bij de ontwikkeling van de digitale euro. Menno Broos, Lead Digital Euro bij DNB, presenteerde de visie van de centrale bank.
Er gebeurt iets. De vraag is of het genoeg is. En of het snel genoeg gaat.
Van verdediging naar aanval
Flament eindigde met een oproep. Europa moet stoppen met verdedigen en beginnen met bouwen.
“In plaats van te vragen hoe we dit reguleren, hoe we dit stoppen, moeten we vragen hoe we hierin bouwen.”
Europa creëerde de op een na grootste munt ter wereld uit politieke wil. De euro was een project voor vrede en integratie. Landen gaven monetaire soevereiniteit op om iets groters te bouwen. Het werkte.
Europa heeft regelgeving. MiCA is verder dan vrijwel elke andere jurisdictie. Europa heeft marktomvang. Vijfhonderd miljoen consumenten. Een van de grootste economieën ter wereld. Europa heeft waarden. Privacy. Consumentenbescherming. Rule of law.
Met diezelfde durf kan Europa meespelen in de volgende fase.
“Een onuitgesproken Bretton Woods vindt nu plaats,” zei Flament. “Amerika kiest voor private dominantie via stablecoins. China kiest voor staatscontrole via de digitale yuan. Europa moet kiezen voor soevereiniteit door integratie.”
De machthebbers hebben hun macht. Maar Europa heeft ook iets. De capaciteit om te stoppen met doen alsof. Om de realiteit te benoemen. Om kracht op te bouwen. En om samen te handelen.
Over de Stablecoin Summit
BCNL Foundation en Deloitte organiseerden de Stablecoin Summit op 29 januari in Amsterdam. Het evenement bracht ruim honderd deelnemers samen. Banken, stablecoin-uitgevers, beleidsmakers, marktpartijen.
Onder de sprekers waren Arnoud Star Busmann van Quantoz, Menno Broos van De Nederlandsche Bank, Jasper Verwaal van Deloitte, Michael Lie van Flow Traders, Pierre Castronovo van Visa en Joe Wilson van bunq. Het programma bestond uit keynotes, panels en break-out sessies over toepassingen en regelgeving.
BCNL Foundation is sinds 2016 het netwerk voor blockchain en digitale assets in Nederland. De stichting verbindt bedrijven, overheden en professionals en richt zich op duurzame groei van het ecosysteem.
Wat blijft hangen
De boodschap van Flament laat zich samenvatten in drie zinnen. Amerika bouwt. China bouwt. Europa moet ook bouwen.
De oude orde komt niet terug. Nostalgie is geen strategie.
Waarom je kunt vertrouwen op
Wij hanteren een strikt redactioneel beleid dat gericht is op feitelijke nauwkeurigheid, relevantie en onpartijdigheid. Onze content, gecreëerd door vooraanstaande experts uit de industrie, wordt nauwgezet beoordeeld door een team van ervaren redacteuren om te zorgen voor naleving van de hoogste normen in rapportage en publicatie.
2M+
Maandelijkse lezers
20K+
Deskundige artikelen
200+
Onderzoeksuren
20+
Experts
Wij hanteren een strikt redactioneel beleid dat gericht is op feitelijke nauwkeurigheid, relevantie en onpartijdigheid. Onze content, gecreëerd door vooraanstaande experts uit de industrie, wordt nauwgezet beoordeeld door een team van ervaren redacteuren om te zorgen voor naleving van de hoogste normen in rapportage en publicatie.
