Tether onder druk door MiCA-regels en marktdaling
|
Tether, de uitgever van de populaire stablecoin USDT, bevindt zich op een lastig kruispunt. Met de komst van de nieuwe Europese MiCA-regelgeving (Markets in Crypto-Assets) en een dalende marktkapitalisatie, moet het bedrijf snel schakelen.
Terwijl Europese beurzen zoals Coinbase USDT al hebben geschrapt, wordt er hard gewerkt om aan de strenge eisen van MiCA te voldoen. Tegelijkertijd heeft Tether te maken met een wisseling in de top van het juridische team, wat het navigeren door deze uitdagende periode nog complexer maakt.
Tether’s juridische overgang: Michael Hilliard neemt het over
Na bijna tien jaar als General Counsel van Tether en Bitfinex neemt Stuart Hoegner afscheid van het bedrijf. Hoegner speelde een cruciale rol in het omgaan met complexe juridische kwesties en het opbouwen van vertrouwen in een markt waar wantrouwen vaak de norm is. Nu is het aan Michael Hilliard, voorheen medehoofd van juridische zaken, om het roer over te nemen.
Hilliard treedt aan in een tijd waarin Tether onder een vergrootglas ligt. De implementatie van MiCA en de groeiende concurrentie van compliant stablecoins zoals USDC en Ripple’s RLUSD zorgen voor extra druk. Zijn belangrijkste uitdaging? Het behouden van Tether’s dominante positie, terwijl het bedrijf zijn juridische en operationele structuur aanpast aan de nieuwe realiteit in Europa.
TETHER’S LEGAL BOSS CALLS IT QUITS JUST AS CRYPTO RULES GET REAL
Stuart Hoegner, Tether’s legal go-to guy, has hung up his briefcase, leaving Michael Hilliard to navigate the hot mess that is MiCA regulations in the EU.
The new rules are all about making sure stablecoins have… pic.twitter.com/adnmJwyqdN
— Mario Nawfal’s Roundtable (@RoundtableSpace) January 3, 2025
MiCA en de impact op USDT in Europa
Met MiCA zet de Europese Unie een nieuwe standaard voor de regulering van crypto-assets. Deze regelgeving, die op 30 december 2024 van kracht ging, dwingt stablecoin-uitgevers om een Electronic Money Institution (EMI) licentie te verkrijgen. Daarnaast stelt MiCA strikte eisen aan transparantie, liquiditeit en reserves. Minimaal 60% van de reserves moet worden aangehouden in laag-risico banken binnen de EU.
Hoewel deze regels op papier logisch klinken, stellen ze kleinere en zelfs grotere spelers zoals Tether voor serieuze uitdagingen. Het verkrijgen van een EMI-licentie is geen formaliteit; het vereist een diepe aanpassing van interne structuren en processen. Dit is waar het voor Tether spannend wordt. Het bedrijf heeft historisch gezien een afwachtende houding aangenomen rond transparantie over reserves. Deze aanpak, die in andere delen van de wereld misschien werkte, botst nu met de Europese normen.
Het gebrek aan naleving heeft directe gevolgen gehad. Coinbase Europe, een van de grootste handelsplatformen, heeft USDT eind 2024 tijdelijk geschrapt voor Europese klanten, met als reden ‘non-compliance’. Hoewel dit mogelijk een tijdelijke maatregel is, brengt het reputatieschade met zich mee, en dat is iets wat Tether zich in deze concurrerende markt moeilijk kan veroorloven.
MiCA is officially live!
After years of consultation, heated debates, contemplated bitcoin bans, last-minute amendments, and countless votes, MiCA now (actually since Dec 30 2024) officially applies to crypto-asset issuers and service providers in the EU – even if the latter… pic.twitter.com/3ZTH0KjkIC
— Patrick Hansen (@paddi_hansen) January 2, 2025
Toekomstperspectieven: kan Tether zich aanpassen?
Voor Tether betekent de invoering van MiCA niet alleen een uitdaging, maar ook een kans. Als het bedrijf erin slaagt om aan de nieuwe eisen te voldoen, kan het zijn positie in Europa verstevigen en mogelijk zelfs nieuwe markten aanboren. Maar het niet voldoen zou desastreuze gevolgen kunnen hebben. Het risico van verdere delistings of zelfs volledige uitsluiting van de EU-markt is reëel.
Voor de bredere cryptomarkt is MiCA een dubbelzijdig zwaard. Aan de ene kant creëert het regelgeving die stabiliteit en investeerdersbescherming bevordert, wat gunstig kan zijn voor de mainstream adoptie van crypto. Aan de andere kant legt het een zware last op bedrijven die niet de middelen of bereidheid hebben om aan deze strenge eisen te voldoen.
Tether blijft voorlopig een kernspeler in de cryptomarkt, maar zal harder moeten werken om relevant te blijven. Het is aan Michael Hilliard en zijn team om zowel investeerders als regelgevers te overtuigen dat Tether klaar is voor een meer gereguleerde toekomst, zonder de kernwaarden van crypto – zoals decentralisatie en financiële vrijheid – uit het oog te verliezen.
