Saifedean Ammous: ‘Trump verloor de strijd tegen de obligatiemarkt’

Connect met Like-minded Crypto Enthusiasts! Connect op Discord!

Check onze Discord

In een vlammend betoog analyseert Saifedean Ammous de economische misstappen van de Trump-regering. Zijn conclusie is helder: het beleid rond renteverlagingen en importtarieven leidde tot chaos op de markten, waarbij vooral de obligatiemarkt pijnlijk afrekende met de aannames uit het Witte Huis.

Het plan: lagere rentes via marktmanipulatie

Vanaf zijn aantreden sprak Donald Trump openlijk de wens uit om de Amerikaanse rente omlaag te krijgen. Met steun van zijn adviseur Bessent koos hij voor een controversiële route: via handelsoorlogen en tarieven moest de aandelenmarkt verzwakken, zodat beleggers zouden vluchten naar obligaties. De daaruit voortvloeiende vraag zou de rentes drukken.

Aanvankelijk leek de tactiek effect te sorteren: aandelen daalden scherp, en de regering sprak van een noodzakelijke opoffering voor ‘fiscale duurzaamheid’. Maar de realiteit haalde hen snel in.

De obligatiemarkt sloeg terug

Volgens Ammous bleek het beleid gebouwd op een fundamentele denkfout. De regering ging uit van een simpele correlatie: als aandelen dalen, stijgen obligaties. Maar de praktijk is complexer. Wanneer de overheid het bedrijfsleven actief schaadt met protectionistische maatregelen, reageren markten met wantrouwen in plaats van vertrouwen.

De obligatiemarkt crashte, rentes stegen en de kredietwaardigheid van de VS kwam onder druk te staan. Het plan keerde zich tegen de uitvoerders: “Dit was geen strategische zet. Dit was economische sabotage”, stelt Ammous.

Capitulatie als ‘overwinning’ verkopen

De regering trok de nieuwe tarieven binnen twee dagen terug – een klap voor haar geloofwaardigheid. Ammous spaart de president niet: “Dit was geen ‘Art of the Deal’, dit was paniekvoetbal. Trump kon zijn eigen beleidsmaatregel niet langer dan 48 uur verdedigen.”

De suggestie dat andere landen nu massaal naar Washington bellen voor een nieuw handelsakkoord, noemt hij “pure fictie”. De grootste handelspartners van de VS – China, de EU, Mexico en Canada – toonden geen enkele bereidheid om concessies te doen.

Tarieven lossen het tekort niet op

Een belangrijk punt in Ammous’ analyse is het begrotingstekort. De gedachte dat importtarieven dit kunnen dichten noemt hij “wiskundig onhoudbaar”.

• Jaarlijkse tariefinkomsten: circa $80 miljard

• Begrotingstekort: ruim $1.800 miljard

• Nodige verhoging: minstens tienvoudig

Maar hoe hoger de tarieven, hoe minder er geïmporteerd wordt – en dus daalt ook de tariefopbrengst. De VS kan buitenlandse producenten niet dwingen om de rekening te betalen; die lasten komen onvermijdelijk bij Amerikaanse consumenten en bedrijven terecht.

Regime-onzekerheid en vriendjespolitiek

De snelle beleidswisselingen hebben volgens Ammous een diepere schade veroorzaakt: onzekerheid. Bedrijven weten niet welke tarieven morgen van kracht zijn. Investeringen worden uitgesteld of verplaatst. Ondertussen heeft Trump verregaande macht om uitzonderingen te verlenen – wat het risico op vriendjespolitiek en voorkennis vergroot.

China staat sterker dan men denkt

Ammous wijst erop dat de machtsverhoudingen in de handelsoorlog anders liggen dan vaak wordt aangenomen. De Amerikaanse staatsschuld is 120% van het bbp, terwijl die van China op 80% ligt. De rente op Amerikaanse 10-jaars staatsobligaties ligt rond de 4,4%, die van China op slechts 1,65%.

Bovendien importeert China relatief weinig uit de VS, terwijl de Amerikaanse afhankelijkheid van Chinese goederen veel groter is. “De VS denkt meer invloed te hebben omdat ze meer geld sturen, maar in werkelijkheid zijn ze afhankelijker – geld is niet belangrijker dan kritieke goederen.”

Conclusie: een dure misrekening

Voor Ammous is de uitkomst helder. Het economische beleid van Trump heeft geleid tot wantrouwen op de markten, hogere rentes en een verzwakte onderhandelingspositie. De strategie om via marktdruk en tarieven de economische realiteit te herschrijven, faalde.

Zijn advies: “Verklaar de overwinning, trek de tarieven in, en ga terug naar wat je kiezers écht waarderen: tweets, controverse en politiek theater. Maar laat de economische planning aan mensen over die begrijpen wat comparatief voordeel betekent.”

Koop je crypto via Best Wallet

Best wallet is een topklasse crypto wallet waarmee je anoniem crypto kan kopen.
Met meer dan 60 chains gesupport kan je al je main crypto coins aanschaffen via Best Wallet.

Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet

Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet

• Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto
• Vroege toegang tot nieuwe projecten
• Hoge staking belongingen
• Lage transactiekosten

Best wallet review

Koop nu via Best Wallet

Let op: cryptocurrency is een zeer volatiele en ongereguleerde investering. Doe je eigen onderzoek.

Geef een reactie