
Bitcoin miners konden afgelopen maand een stuk dieper ademhalen. Volgens een nieuw rapport van investeringsbank Jefferies steeg de winstgevendheid van Bitcoin mining in mei met 18,2%. En dat is opvallend, zeker in een sector waar marges voortdurend onder druk staan door stijgende energiekosten en toenemende concurrentie.
Bitcoin mining profitability rose nearly 20% in May due to higher BTC prices, according to a research report from investment bank Jefferies. The bank also noted that North American miners took a larger share of the network compared to April, increasing from 24.1% to 26.3%. Do you… pic.twitter.com/M792cmInFC
— American Bitcoin (@AmericanBTC) June 24, 2025
Waarom steeg de winstgevendheid precies?
Volgens Jefferies is het vooral de koersstijging van Bitcoin die het verschil maakte. Op 1 mei stond BTC rond de $87.000, eind mei tikte het de $105.000 aan. Dat betekent simpelweg dat elke geminede coin meer opleverde, terwijl de moeilijkheidsgraad van het netwerk nauwelijks veranderde.
En dat laatste is cruciaal. Want hoe hoger de hashrate, hoe groter de concurrentie tussen miners om de volgende block beloning binnen te halen. In mei steeg die hashrate slechts met 3,5%. Dat is relatief bescheiden, zeker gezien de toename in nieuwe datacenters en apparatuur die sinds de halving in april online zijn gegaan.
Jefferies noemt dit een “gunstig mechanisch moment”: de marktprijs stijgt, terwijl de onderliggende concurrentie nog niet is meegekomen. Maar dat kan snel veranderen, waarschuwt de bank.

Wil jij weten welke crypto nu goed is om te kopen? Lees onze handige gids!
Wie profiteerde het meest?
In absolute aantallen was MARA Holdings, het beursgenoteerde Marathon Digital, opnieuw de grootste speler. In mei produceerde het bedrijf 950 BTC, een stijging van 35% ten opzichte van april. CleanSpark volgde op afstand met 694 BTC.
Beide bedrijven profiteren van grootschalige infrastructuur: MARA heeft momenteel een geïnstalleerde hashrate van 58,3 exahashes per seconde, de hoogste ter wereld onder beursgenoteerde mining bedrijven. CleanSpark volgt met 45,6 EH/s.
Samen zijn zij verantwoordelijk voor een flink deel van de Noord-Amerikaanse mining capaciteit, die in mei 26,3% van het totale Bitcoin netwerk vertegenwoordigde. In april was dat nog 24,1%. De VS, en dan vooral Texas, Georgia en North Dakota, blijft daarmee het belangrijkste mining blok buiten China.
Volgens Jefferies werd in totaal 3.754 BTC gemijnd door Amerikaanse beursgenoteerde bedrijven in mei, tegenover 3.278 in april.

Bitcoin kopen? Wij leggen je uit hoe en waar je dat het beste kan doen!
Wat betekent dit voor beleggers?
Winstgevendheid is altijd een gevoelige graadmeter in mining. Zodra de inkomsten stijgen zonder dat de kosten (zoals energie of apparatuur) evenredig meegroeien, leidt dat vaak tot koersstijgingen van mining aandelen.
Toch houdt Jefferies zich in. De bank verlaagde zelfs zijn koersdoel voor MARA van $18 naar $16, ondanks de goede cijfers, en houdt het advies op ‘hold’. Dat suggereert dat het positieve momentum mogelijk van korte duur is.
De reden is logisch: als mining winstgevender wordt, zullen meer partijen hun rigs inschakelen. Dat betekent dat de hashrate alsnog omhoog gaat, waardoor de concurrentie toeneemt en de beloning per blok moeilijker wordt te winnen. De winst per miner daalt dan weer, tenzij de Bitcoin prijs blijft stijgen.
Het is een cyclus die de sector al jaren kent. Maar in het post-halving tijdperk is elke marge belangrijker dan ooit. De block reward is immers gehalveerd van 6,25 naar 3,125 BTC per blok. Alleen wie schaalvoordelen heeft en extreem efficiënt opereert, blijft op de lange termijn overeind.

Wil jij weten wat de beste meme coins van dit moment zijn? Check de lijst hier!
En wat zegt dit over Bitcoin zelf?
Jefferies wijst op een bredere trend: het rendement van Bitcoin beweegt steeds meer als dat van goud. Zowel BTC als goud profiteerden in mei van de groeiende zorgen over begrotingstekorten in de VS en andere grote economieën.
“Investors are seeking inflation-protected assets in anticipation of ballooning fiscal deficits in the U.S., among other countries.”
Dat verklaart ook waarom mining bedrijven weer wat meer lucht krijgen. Zolang Bitcoin gezien wordt als een hedge tegen inflatie of geopolitieke onzekerheid, blijven er kopers komen, en dus ook ruimte voor miners om winst te maken.

Kom als eerste te weten wat de nieuwste cryptomunten van dit moment zijn!
Verder kijken
De grote vraag is of deze trend zich doorzet. Want hoewel de stijging van 18,2% postiief is, kan de sector snel weer terugvallen als de prijs van Bitcoin stabiliseert of daalt, zeker als de hashrate versneld oploopt in de komende maanden.
Veel zal afhangen van hoe snel nieuwe mining capaciteit wordt aangesloten en of energieprijzen in belangrijke regio’s stabiel blijven. Ook regelgeving blijft een factor: zowel in Texas als in Canada zijn ze bezig aan wetten die het minen kunnen beïnvloeden.
Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet
- Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto
- Vroege toegang tot nieuwe projecten
- Hoge staking belongingen
- Lage transactiekosten
