Bitcoin verliest correlatie met M2 geldhoeveelheid

Connect met Like-minded Crypto Enthusiasts! Connect op Instagram!

Check onze Instagram

Al lange tijd wordt aangenomen dat Bitcoin (BTC) als een hedge reageert op expansie van de geldhoeveelheid. Oftewel wanneer centrale banken geld bijdrukken, zou dat extra liquiditeit creëren die naar riskante activa spoelt, waaronder cryptomunten. Maar recente data toont aan dat die relatie aan het wankelen is. Terwijl de M2-geldhoeveelheid namelijk een nieuw recordniveau bereikt, volgt Bitcoin niet langer in hetzelfde tempo. Deze divergentie prikkelt discussie over de rol van Bitcoin als onafhankelijke activa en dwingt tot heroverweging van monetaire veronderstellingen.

Wereldwijde liquiditeit op ATH, Bitcoin volgt niet

Volgens analyses van marktexperts is de M2-geldhoeveelheid in de Verenigde Staten recent op een all-time high gekomen, door de expansie van meer dan 7 procent sinds begin 2024. De “Global M2” groeit gestaag onder druk van monetair versoepelend beleid.

Juist in deze fase zou je verwachten dat Bitcoin, als sensibele indicator voor liquiditeit, mee opveert. Toch is de koers van BTC de afgelopen maanden min of meer zijwaarts gebleven, met afwijkingen van zijn eerdere correlatiepatronen. Volgens Joe Consorti, growth-verantwoordelijke bij de cryptobeheerder Theya, is het verschil in timing zelfs opgelopen tot ongeveer zeventig dagen vertraging. Bitcoin loopt achter op de geldhoeveelheid, terwijl goud zijn historische band bneter aanhoudt.

Deze observatie duidt erop dat Bitcoin recent niet meer synchroon beweegt met M2-liquiditeit, hetgeen afbreuk doet aan een van de dominante narratieven in macro-economisch-beleid en crypto-theorieën.

Van hefboom werking naar onafhankelijke asset

Als Bitcoin steeds losser komt te staan van M2-expansie, suggereert dat een transformatie in zijn karakter, namelijk van een “liquiditeitsgedreven derivaat” naar een autonome waardeopslag. In eerdere fases werd Bitcoin vaak gezien als een soort verlengstuk van monetaire stimulering: hoe meer geld er in het systeem werd gepompt, hoe groter de opwaartse druk op cryptomarkten. Maar in dit nieuwe regime lijkt Bitcoin zijn eigen wetmatigheden te volgen.

Deze ontwikkeling kan betekenen dat beleggers Bitcoin steeds meer beschouwen als een autonoom middel dat in zichzelf functioneert, onafhankelijk van rente- en stimulussignalen. Bitcoin gedraagt zich in sommige opzichten al als een sterk risicovol medium, dat eerder gekoppeld is aan technologische sentimenten dan aan zuivere parameters van liquiditeit in de markten. Deze autonomie kan beleggers dwingen tot heroverweging van hoe ze Bitcoin positioneren in hun portefeuilles. Namelijk niet alleen meer als een hefboom op monetair beleid, maar wellicht als een strategisch instrument op zichzelf.

Verandert de blik op het monetaire beleid en de bijbehorende verbanden?

Dat Bitcoin losraakt van haar correlatie met de M2 heeft ook bredere implicaties voor de monetaire economie. In traditionele modellen wordt een relatie verondersteld tussen geldhoeveelheid, rente, inflatie en activaprijzen. Maar als een activum zoals Bitcoin zich deels onafhankelijk gedraagt, kan dat wijzen op misvattingen in die modellen.

Eén mogelijke implicatie is dat markten het toekomstige beleid en verwachtingen al voorweg nemen, waardoor de directe respons op geld expansie afzwakt. Als beleggers anticiperen op renteverschuivingen, inflatie of kapitaalstromen, kan de impact van extra liquiditeit al van tevoren zijn verwerkt in de marktprijzen. Bitcoin zou dan meer reageren op verwachtingen, risico-sentimenten en technologische factoren dan op traditionele monetaire metrics.

Daarnaast werpt deze uiteenloop vragen op over de toekomst van geld en waardeopslag. Als cryptomunten loskomen van monetair beleid, kunnen ze fungeren als alternatieve maatstaven van waarde die buiten de controle van centrale banken vallen. Dat stelt monetaire theorie voor een test: kan het klassieke kader waarin geldhoeveelheid leidend is, wel voldoende verklaren in een wereld waarin digitale activa zo’n grote rol van betekenis speelt?

Tegelijkertijd dienen marktdeelnemers terughoudend te blijven. Divergentie betekent niet per se dat de correlatie voorgoed voorbij is. Externe schokken, veranderingen in regime en beleid of hernieuwde liquiditeitsschokken kunnen de relatie tijdelijk of structureel herstellen. Monetaire theorie hoeft niet per se in te storten, maar zal zich moeten aanpassen aan de realiteit van hybride financiële omgevingen.

Bitcoin (BTC) kopen op Bitvavo

Bitvavo - grootste crypto exchange in Nederland

• Meer dan 340 beschikbare cryptocurrencies
• Lage transactiekosten
• Gemakkelijk via iDeal geld storten
• Professionele traders dashboard

Bitvavo review

Koop BTC op Bitvavo

Let op: cryptocurrency is een zeer volatiele en ongereguleerde investering. Doe je eigen onderzoek.

Geef een reactie