Strategy’s Bitcoin positie in gevaar: waar moet je op letten?
|
Strategy’s agressieve Bitcoin strategie ligt opnieuw onder vuur. Het bedrijf doet complexe financiële manoeuvres om zijn BTC holdings te behouden. Hoewel de initiële converteerbare obligatie van 2025 al is afgelost, blijven er zorgen over de langetermijnstabiliteit. Vooral het aanhoudende gebruik van schulden en aandelenverwatering om Bitcoin te blijven kopen, roept vragen op.
De risico’s van de strategie
Onlangs kondigde Strategy de lancering aan van een nieuw eeuwigdurend preferent aandeel, genaamd STRF.
“Strategy kondigde vandaag de lancering aan van $STRF (‘Strife’), een nieuw eeuwigdurend preferent aandeel, beschikbaar voor institutionele en geselecteerde niet-institutionele investeerders,” zei Michael Saylor.
Strategy today announced the launch of $STRF ("Strife"), a new perpetual preferred stock offering, available to institutional investors and select non-institutional investors. For more information, click here. $MSTR https://t.co/XM7XbMepEY
— Michael Saylor⚡️ (@saylor) March 18, 2025
Sommige analisten zien deze zet als een wanhopige poging om kapitaal op te halen. Adam Cochran, partner bij Cinneamhain Ventures, wees erop dat het bedrijf zich in een precaire financiële situatie bevindt. Ondanks een operationele kasstroom van $53 miljoen, heeft Strategy een negatieve levered free cash flow van $1,06 miljard. Dit betekent dat zelfs met de waardestijging van Bitcoin de financiële verplichtingen blijven toenemen.
“Deze obligatie uitgiftes verslechteren elk jaar, waardoor het eigen vermogen dat ze uitgeven steeds meer verwatert,” zei Cochran.
Hoewel Strategy’s converteerbare obligatie van 2025 is afgelost, blijft er een schuld van $1 miljard uitstaan die in 2027 moet worden voldaan. De recente uitgifte van nieuwe aandelen laat mogelijk een groeiende urgentie zien om de liquiditeitsproblemen aan te pakken.
“…Dus dan deze wanhopige, rendementdragende eeuwigdurende uitgifte met 10% samengestelde rente, voor een bedrijf dat zes keer zijn assets waardeert en negatief rendement draait, heeft ook geen duidelijke korte termijn toepassing. Ze moeten werken richting de $1 miljard schuld in 2027, terwijl ze dit afbetalen,” voegde hij hieraan toe.
To be fair, I did not realize they converted the 2025 bonds to equity already – that’s my mistake but it’s even worse.
So they’ve already really overpaid for and eliminated their book gain from the $10k priced BTC.
So then this desperate yield bearing perpetual offering 10%… https://t.co/vi0627wt0X
— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) March 18, 2025
Ondanks deze financiële druk blijft Strategy doorgaan met het kopen van Bitcoin. Afgelopen week kocht het bedrijf voor $10,7 miljoen aan Bitcoin, de kleinste aankoop van 2025. Dit roept vragen op of de kasreserves onder de schuldenlast beginnen te bezwijken.
Best wallet is een topklasse crypto wallet waarmee je anoniem crypto kan kopen.
Met meer dan 60 chains gesupport kan je al je main crypto coins aanschaffen via Best Wallet.
Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet
- Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto
- Vroege toegang tot nieuwe projecten
- Hoge staking belongingen
- Lage transactiekosten
