Waarom de waardering van Tether (USDT) onder een vergrootglas ligt

Tether heeft zijn plannen om tot $20 miljard op te halen bijgesteld na groeiende weerstand van investeerders tegen een waardering van $500 miljard. Adviseurs spreken nu over een mogelijke ronde van circa $5 miljard.

De terugtrekkende beweging legt bloot waar de grenzen liggen van vertrouwen, transparantie en waardering in een stablecoinmarkt die weliswaar explodeert, maar kritischer is geworden.

🚨JUST IN: TETHER DROPS RAISE AFTER INVESTORS PUSH BACK AGAINST $500 BILLION VALUATION@tether of $USDT-fame, previously planned to raise $15-20 billion at an insane $500 billion valuation.

However, this target has been dropped to just $5 billion after investors “balked” at… pic.twitter.com/8frgglA0So

— BSCN (@BSCNews) February 4, 2026

Stablecoinmarkt groeit snel, maar het geld wordt voorzichtiger

De timing van Tethers stap is belangrijk. Volgens Coingecko groeide de wereldwijde stablecoinmarkt in 2025 met $102 miljard naar een recordomvang van $311 miljard, een stijging van bijna 49 procent op jaarbasis. Stablecoins zijn daarmee uitgegroeid tot kerninfrastructuur voor handel, DeFi, betalingen en liquiditeit in de cryptomarkt.

Tegelijkertijd is die groei niet zonder scheuren verlopen. Het scherpe terugvallen van Ethena’s USDe in het vierde kwartaal van 2025, na een depeg en snelle afbouw van leverage, heeft het vertrouwen in agressieve stablecoinmodellen beschadigd. Beleggers kijken sindsdien nadrukkelijker naar risico, reserves en governance, ook bij marktleiders.

In dat klimaat wordt schaal niet meer automatisch beloond met elke denkbare waardering.

Ambitieuze kapitaalronde teruggebracht tot $5 miljard

Volgens berichtgeving van de Financial Times begon Tether in 2025 gesprekken over een private placement van $15 tot $20 miljard. Het plan was om ongeveer 3 procent van het bedrijf te verkopen, wat Tether zou waarderen op circa $500 miljard.

Dat traject is inmiddels afgezwakt. Adviseurs hebben investeerders nu een veel kleinere ronde van ongeveer $5 miljard voorgelegd. CEO Paolo Ardoino noemt de eerdere bedragen een “misvatting” en stelt dat het ging om een maximum, niet om een doel. Volgens hem heeft Tether geen operationele noodzaak om kapitaal op te halen en zijn bestaande aandeelhouders terughoudend met het verkopen van aandelen.

Die uitleg neemt niet weg dat de terugschakeling vooral volgt op kritische gesprekken met potentiële investeerders.

According to FT, Tether has scaled back its planned $15–20bn fundraising after investor pushback over a $500bn valuation, with advisers now discussing a raise as small as $5bn. CEO Paolo Ardoino said the larger figure was only a maximum the company was willing to sell and that…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) February 4, 2026

Waarom de $500 miljard-waardering van Tether schuurt

Een waardering van $500 miljard impliceert dat investeerders Tether zien als een structureel, langetermijnplatform met stabiele inkomsten en beperkte risico’s, vergelijkbaar met de grootste private technologiebedrijven ter wereld.

Dat beeld staat los van de vraag of Tether winstgevend is. Financieel staat het bedrijf sterk. Tether rapporteerde over 2025 ongeveer $10 miljard winst, vooral uit rente op Amerikaanse staatsobligaties en andere activa die USDT dekken. Daarmee behoort het tot de meest winstgevende spelers in crypto.

De discussie zit in de houdbaarheid van dat model. Een waardering van $500 miljard zou Tether in één categorie plaatsen met bedrijven als SpaceX, ByteDance en grote AI-bedrijven. Ardoino verdedigt dat door te wijzen op het contrast tussen Tethers winst en de verliezen bij veel AI-bedrijven.

Investeerders kijken anders. Zij zien een bedrijf waarvan de inkomsten sterk samenhangen met rente-omstandigheden en regelgeving, met beperkte productdiversificatie buiten stablecoins en aanverwante activiteiten zoals goud en tokenisatie. Dat maakt de vergelijking met snelgroeiende technologieplatforms minder vanzelfsprekend.

Tether reported over $10B in net profit for 2025, according to its latest attestation by BDO, confirming another massive year for the stablecoin giant.

> USDT supply grew by more than $50B during the year, marking Tether’s second largest annual issuance ever.

> Total USDT in… pic.twitter.com/YlAUqF5m7h

— Marco Manoppo (@ManoppoMarco) February 3, 2026

Transparantie en reserves blijven doorslaggevend

Naast waardering speelt vertrouwen een doorslaggevende rol. Tether publiceert kwartaalattestaties van zijn reserves via BDO Italia, maar heeft nog altijd geen volledige audit uitgebracht. Voor sommige institutionele investeerders blijft dat een structureel bezwaar.

Daar komt bij dat S&P Global Ratings vorig jaar de beoordeling van Tethers reserves verlaagde, onder meer vanwege de toegenomen blootstelling aan bitcoin en goud. Hoewel Ardoino die kritiek publiekelijk pareerde, werkt zo’n downgrade door in investeerdersgesprekken.

Ook regulatoire risico’s blijven meespelen. USDT wordt intensief gebruikt in mondiale handel, inclusief markten waar toezicht minder strikt is. Tether benadrukt samenwerking met opsporingsdiensten, maar de historische discussie over illicit finance blijft een factor in waarderingsmodellen.

Beste Altcoins

Bekijk onze lijst met de beste altcoins van dit moment en profiteer mee!

De beste altcoins van zijn Ethereum (ETH), XRP en Bitcoin Hyper ($HYPER). Of je nu zoekt naar gevestigde munten of kleine crypto met potentie, deze selectie biedt kansen voor elk risicoprofiel. Benieuwd welke altcoin nu kopen de slimste zet is? Lees onze analyse hieronder. Er is een nieuwe Amerikaanse wet in behandeling die de markt… Lees verder Waarom de waardering van Tether (USDT) onder een vergrootglas ligt

Wat investeerders nu wél willen zien

Uit gesprekken rond de fundraising komt een duidelijker beeld naar voren van wat investeerders eisen:

• Meer inzicht in governance en aandeelhoudersstructuur
• Grotere transparantie rond reserves en risicoblootstelling
• Een duidelijker strategie buiten rente-inkomsten
• Juridische robuustheid onder nieuwe Amerikaanse en Europese stablecoinregels

Zonder die elementen wordt een extreme waardering moeilijker te verdedigen, hoe dominant USDT ook is.

Wat dit betekent voor USDT en de markt

Voor USDT zelf verandert op korte termijn weinig. Met een circulatie van ruim $185 miljard blijft het de ruggengraat van de cryptomarkt. Liquiditeit, handelsparen en DeFi-structuren blijven zwaar leunen op Tether.

Voor houders van USDT verandert er op korte termijn niets aan de dekking of werking van de stablecoin. De discussie speelt zich af op aandeelhoudersniveau, niet op het niveau van reserves of dagelijkse liquiditeit.

Wel laat deze episode zien dat marktmacht niet automatisch betekent dat kapitaal tegen elke prijs beschikbaar is. Zelfs de grootste stablecoinuitgever moet rekening houden met strengere eisen van investeerders die verder kijken dan winst alleen.

Of Tether uiteindelijk extern kapitaal aantrekt of volledig zelfstandig blijft opereren, is minder belangrijk dan het signaal dat hier wordt afgegeven. De stablecoinmarkt is volwassen geworden, en dat geldt nu ook voor de manier waarop waarderingen worden getoetst.

Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet

Best wallet - betrouwbare en anonieme wallet

• Meer dan 60 chains beschikbaar voor alle crypto
• Vroege toegang tot nieuwe projecten
• Hoge staking belongingen
• Lage transactiekosten

Best wallet review

Koop nu via Best Wallet

Let op: cryptocurrency is een zeer volatiele en ongereguleerde investering. Doe je eigen onderzoek.

Geef een reactie