Bitcoin markt op stoom: $11 miljard aan Tether en derivaten in trek
De Bitcoin handel is sinds vorige week wakker geschrokken na een stille tijd sinds de halving van 11 mei.
Het aantal openstaande derivaten staat op recordhoogte. Het aantal Tether USDT is in 2020 met 136% gegroeid. Bitcoin bedrijven zoals Square laten record omzetten zien.
Staan alle seinen op (licht) groen om een nieuwe bullmarkt te ontketenen?
Bitcoin (BTC) koers
De dreun die de koers dit weekend te verwerken kreeg, trilde begin deze week nog na. Zodra een substantieel deel van de markt ‘overleveraged’ is, betekent dat een risico. Bitcoin is een volatiel beestje doordat de relatief lage market cap.
De Nederlandse ondernemer Marc van der Chijs heeft in onderstaand draadje uitgelegd hoe de daling van $1.500 in slechts minuten is te verklaren.
1/10 What happened to Bitcoin when it went from $12,100 to $10,600 in just a few minutes? It was a chain reaction that started when a whale decided to take profit after Bitcoin hit $12,000. Short thread:
— Marc van der Chijs – new account (@marcvanderchijs) August 2, 2020
Zolang de koers boven die $11.000 blijft, is er niets aan de hand, zo merkte analist Elroy Heisterkamp deze ochtend op. Een uitbraak naar $12.000 ziet hij nog wel gebeuren. De analisten van CryptoCoinTalk zien $11.540 als een ‘key’ level. Breekt die, dan is de weg naar $16.000.
Deze week maakte Square opmerkelijke resultaten bekend. In kwartaal twee van dit jaar is een recordomzet en winst gedraaid. Volgens podcaster Marty Bent is een bullmarkt niet meer te ontkennen.
Weren’t sure whether or not we’re in a bull market? Peep @CashApp’s Q2 bitcoin volume. It moved. pic.twitter.com/MOuhpWW6S6
— Marty Bent (@MartyBent) August 4, 2020
Dat heeft ook zijn weerslag op het sentiment. Ook de Fear & Greed Index van Alternative.me laat een score van ’75’ zien, wat staat voor ‘greed’. Iets lager dan vorige week, maar nog steeds positief.
Tether USDT als draaischijf
Een van de drijver achter een stijgende Bitcoin koers is Tether USDT, de stablecoin uit de koker van Tether Inc. Dat bedrijf ligt onder de loep van overheden, maar in de vrije Bitcoin markt wordt de stablecoin nog gretig gebruikt.
Want BTC-USDT op de Binance beurs is één van de meest verhandelde paren in de markt. Volgens marktvorser Coingecko is er afgelopen 24 uur maar liefst 700 miljoen dollar verhandeld op Binance met dit paar.
Ook bij concurrentie OKEx zou dit handelspaar het afgelopen etmaal goed zijn voor 603 miljoen dollar aan volume.
USDT staat synoniem voor liquiditeit. Je kunt snel wisselen tussen Bitcoin en USDT. Je kunt snel USDT laten bijstorten, sneller dan wat mogelijk is met de SEPA en SWIFT standaarden waar de dollar en euro van afhankelijk is.
In een uiterst volatiele Bitcoin markt betekenen kan er in seconden miljoenen verloren of verdiend worden.
Tether USDT is daardoor uitgegroeid tot een belangrijke draaischijf in de markt. Neemt de vraag naar Bitcoin toe, dan dreigt een ‘tekort’ aan Tether in de markt.
Het achterliggende bedrijf Tether Inc. drukt dan gretig ‘tethers’ bij. Sterker nog, de voorraad is in 2020 met 136% toegenomen, zo rekende Coin Metrics onlangs voor in een rapport over stablecoins.
CryptoCompare ziet dat het marktaandeel van Tether slinkt, maar nog steeds goed is voor 73%.
Institutioneel geweld
Bitcoin is lange tijd een speelbal geweest van particulieren en kleinere handelshuizen. 2020 lijkt er sprake van een trendbreuk: het grote geld komt er nu (echt) aan. Dat was al vanaf 2018 een hardnekkig narratief dat nu bewaarheid lijkt te worden.
Dat komt omdat overheden steeds meer toe staan. Niet alleen in Europa en Hong Kong, maar ook in Amerika mogen banken en verzekeraars Bitcoin in bewaring nemen en erin handelen. Ook in Duitsland en Zwitserland zijn er banken die Bitcoin opslaan. Ook de grootste Nederlandse bank de ING speelt met die gedachte.
Banken is vloeken in de Bitcoin kerk, maar het geeft traditionele handelaren en beleggers wél meer vertrouwen. Men doet liever zaken met bekende partijen dan een handelshuis uit Azië of elders zonder licentie.
Dat leidt ertoe dat het Bitcoin Trust van vermogensbeheerder als Grayscale populair is. Maar ook de derivatenbeurzen zoals CME en Bakkt zien meer toestroom.
CME: 830 miljoen aan ‘open interest’
Een future is een contract waarmee je het recht krijgt om een onderliggende asset, bitcoin in dit geval, op een specifieke datum tegen een specifieke prijs te (ver) kopen.
De hamvraag: gaat de prijs stijgen of dalen vóórdat het contract afloopt? Dat is het spel en de ‘gok’ van professionele handelaren.
Op de CME beurs staat er voor 830 miljoen dollar aan futures open, een nieuw record. Dat zijn contracten waarvan de koper of verkoper deze nog niet gesloten heeft.
Maar ook op ongereguleerde beurzen zoals BitMEX, Binance en OKEx liggen de volumes zéér hoog.
‘Macro-spelletje’
Dat de bereidheid stijgt om te ‘gokken’ op de koers toeneemt, is een positief signaal. Bitcoin is een volatiele asset.
Het heeft volume nodig om te bewegen. Afgelopen week bewoog hij de ‘goede’ kant op. Hou er altijd rekening dat hij ook plots kan zakken. Afgelopen weekend maakte dat eens te meer duidelijk.
Zoals Anthony Pompliano het treffend verwoordde onlangs.
Bitcoin is the most ruthless asset in the world.
Hits $12,000 and then drops $1,500 in minutes.
Not for the faint of heart.
— Pomp ? (@APompliano) August 2, 2020
Ook deze belegger merkt op: Bitcoin begeeft zich nu in de arena van de grote jongens. Pas dus als particulier op als je – met leverage – speculeert op een lagere (of hogere) koers.
If you are short BTC, you need to get TA out of your head. It’s all macro now. And we are in the single most incredible macro environment of the decade. The entire world is one trade: the USD. If you short crypto you are long the USD. And you absolutely don’t want to do that.
— Qiao Wang (@QWQiao) August 2, 2020
