Bitcoin ETF instromen tonen ‘gevoeligheid voor renteverwachtingen’
De Amerikaanse bitcoin (BTC) spot Exchange-Traded Funds (ETF’s) beleefden vorige week vrijdag hun beste dag sinds juli met een forse instroom van $ 252 miljoen. Diezelfde dag zinspeelde Jerome Powell, voorzitter van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve) dat volgende maand de allereerste rentevergadering op komst is – wat de gevoeligheid van bitcoin voor renteverwachtingen duidelijk laat zien.
Historisch gezien weet bitcoin flink te profiteren van lagere rentetarieven, wat een hoop optimisme wekt onder investeerders.
Amerikaanse renteverlaging op komst
Afgelopen vrijdag kon je in het Bitcoin nieuws lezen dat Powell tijdens zijn toespraak op het Jackson Hole symposium in Wyoming zinspeelde naar de allereerste renteverlaging. “De tijd voor een beleidswijziging is gekomen”, zo kondigde de voorzitter aan.
Sinds juli vorig jaar bevindt de Amerikaanse rente zich op het hoogste tarief sinds 2001 van 5,25% – 5,50%. De markt snakt al geruime tijd naar renteverlagingen, maar de centrale bank is gedreven om de inflatie terug te brengen naar het streefdoel van 2%.
Hoewel de futuresmarkt al een tijdje anticipeert op een eerste renteverlaging bij de volgende vergadering in september, heeft Powell nu aangekondigd dat de Amerikaanse economie weer aangejaagd kan worden. “De richting is duidelijk, maar de timing en het tempo van de renteverlagingen hangen af van de binnenkomende data en economische vooruitzichten,” zo vertelde Powell.
Powell erkende dat de inflatie “significant is gedaald” en heeft vertrouwen dat deze trend zich de komende tijd zal voortzetten.
Een lagere rente maakt kapitaal goedkoper, wat de wereldwijde liquiditeit ten goede komt. Dit heeft doorgaans een positief effect op risicovolle activa zoals bitcoin, omdat er simpelweg meer kapitaal beschikbaar is om hier naartoe te vloeien.
Bitcoin ETF’s en koers reageren
De in januari gelanceerde bitcoin ETF’s wisten flink te profiteren van het optimisme dat ontstond als gevolg van de milde woorden van Powell. Op vrijdag haalden de fondsen maar liefst $ 252 miljoen binnen, wat de hoogste instroom sinds 22 juli markeerde. James Butterfill, onderzoekshoofd bij CoinShares, schreef gisteren in een nieuw rapport dat dit de gevoeligheid van bitcoin voor de Amerikaanse renteverwachtingen aangeeft.
Ook de bitcoin koers reageerde hevig op de speech van Powell. In slechts uren schoot de bitcoin koers met meer dan 7% de lucht in – vanaf onder de $ 61.000 tot een absolute piek van bijna $ 65.000.
Momenteel verwacht 69,5% van de futuresmarkt dat de rente op 18 september met 25 basispunten verlaagd wordt naar een tarief van 5,00% – 5,25%. Het restant, 30,5%, denkt zelfs dat de rente met 50 basispunten wordt teruggeschroefd.
Het vrijkomen van economische data in de komende weken kan de huidige verwachtingen nog drastisch beïnvloeden. Dit zou kunnen resulteren in flinke volatiliteit in zowel de bitcoin ETF-instroom als de onderliggende bitcoin koers.
