Willem Middelkoop: “Bitcoin in potentie meer waard dan goud”
Interview – Bitcoin Magazine NL sprak met duizendpoot Willem Middelkoop in zijn kantoor in Aerdenhout. Achter zijn naam staan onder meer de titels: journalist, schrijver, ondernemer, investeerder, hedgefondsmanager en goudexpert. Je kent hem misschien van tv als financieel expert (RTLZ), van Twitter (27.500 volgers) of van een van zijn welbezochte lezingen. In het laatste deel van dit drieluik ligt de nadruk op de volgende onderwerpen: zijn Commodity Discovery Fund, grondstoffen, goud, zilver en uiteraard het digitale goud: bitcoin. Middelkoop: "Bitcoin zie ik als oppotmiddel, en kan op termijn zelfs meer waard als goud."
Lees deel 1: "5% van mijn vermogen zit in bitcoin"
Lees deel 2: "Meer dan 100.000 euro per bitcoin verbaast me niet"
BM: 'Bitcoin is deflatoir. Is dat een groot probleem?'
WM: 'Vanuit een economisch perspectief uiteraard wel. Bitcoin zie ik als een store of value, maar niet als rekeneenheid of betaalmiddel. Bitcoin heeft dus gefaald als betaalmiddel. Maar bitcoin heeft zeker zijn waarde als waardeopslag en dat geldt nu nog meer dan bijvoorbeeld vijf jaar geleden. Ik vind het risico om hierin te investeren veel lager, omdat de cryptomunt enkele malen getest is. Het is duidelijk dat het prima werkt als store of value of oppotmiddel. Goud kent daarbij eenzelfde bepaalde waardeopslag gekeken naar de afgelopen 5.000 jaar, terwijl bitcoin net iets meer dan tien jaar bestaat.
Er zijn beperkingen. Ik denk circa 14 procent van alle bitcoins is verloren, omdat mensen toegang tot hun wallets verliezen. Enkel dat geeft een enorm deflatoir signaal, dus vermeerdering in waarde. Daarnaast uiteraard de 21 miljoen bitcoins die er uiteindelijk gedolven worden. Ook dat mag enorm deflatoir heten. Aangezien er nog altijd meer goud kan worden gemijnd of ontdekt, bestaat er zelfs de mogelijkheid dat bitcoin meer waard wordt dan goud en daarmee een betere store of value.
Ik heb gemerkt dat nu ook institutionele beleggers, waaronder ik mezelf mag scharen, nu ook de opslagcapaciteiten van bitcoin ontdekken. Een van de redenen afgelopen jaar om 5 procent van mijn eigen geld in bitcoin te investeren.
Wereldwijd is er daarbij voor ettelijke honderden miljarden geld beschikbaar, terwijl er slechts een fractie daarvan in bitcoin is geïnvesteerd. Wanneer bitcoin werkelijk meer gezien wordt als een interessante store of value kan het volgens mij vele malen hoger dan nu het geval.'
BM: 'Dan kunnen we de eerste vraag die we in het eerste artikel stelden nogmaals voorstellen. Fysiek goud vs digitaal goud? Wat heeft je voorkeur?'
WM: 'Ik ben een absolute bitcoinmaximalist, maar enkel gekeken naar de cryptocurrencies. Het beslaat slechts een klein deel van mijn beleggingen. Dus nog steeds fysiek goud. Maar mijn overtuiging is: zodra je slechts vijf procent van je portefeuille nu in bitcoin investeert, kan het groeien naar 10, 20 wellicht 50 procent. Die mogelijkheid is er. Daarbij heeft bitcoin een grote correctie gekend van zo'n 80 procent. Dus op het moment instappen op 5 procent van je vermogen lijkt mij een solide besluit. Na zulk soort crashes heb je altijd een bodemproces van een of twee jaar en daar zitten we nu middenin.'
BM: 'Wanneer wordt het interessant om een cryptofonds te beginnen?'
WM: 'Daar hebben we best wel wat besprekingen over gehad. Binnen het Commodity Discovery Fund hebben we een vergunning en worden we gereguleerd door de AFM (Autoriteit Financiële Markten). Persoonlijk heb ik wel gedacht om onder dit bedrijf een cryptofonds te beginnen. Vooral ook omdat er nog geen enkel cryptofonds bestaat in Nederland dat volledig gereguleerd is. We hebben ook besprekingen gehad met de ongereguleerde cryptofondsen die er in Nederland zijn. Zij hebben het op het moment erg zwaar, vooral ook omdat velen gestart zijn op de top in december 2017. Ik heb het er met mijn partners over gehad en technisch gezien denk ik dat het mogelijk is. Maar we hebben voorlopig besloten om het niet te doen. Dat wil niet zeggen dat een cryptofonds volledig is uitgesloten.'
Willem Middelkoop tijdens een presentatie van zijn Commodity Discovery Fund.
BM: 'Wat zou jullie over de streep trekken?'
WM: 'Heel eerlijk, ik was nog meer aan het twijfelen om een zilverfonds te beginnen. Zilver heeft speciale karakteristieken, is ongelooflijk goedkoop en heeft een enorm opwaarts potentieel voor de komende jaren. We hebben besloten om ook dat niet te doen want het is belangrijk om de focus te bewaren en je specialisatie te behouden. Die specialisatie is bij ons toch echt de ontdekkingen; de discoveries. Wanneer je je gaat focussen op andere zaken dan loop je de kans om je focus te verliezen. Dat willen we ten alle tijden voorkomen.
Een tweede reden om het niet te doen is omdat er een enorme correctie is geweest in de grondstoffen. Die markt is nog steeds aan het bodemen, sinds 2011. Voor de cryptogemeenschap lijkt dat misschien een lange periode. Maar we zijn nog steeds aan het bijkomen van een flinke correctie. Het is dan een slecht idee - ook als boodschap naar cliënten / beleggers - om een ander fonds te beginnen.
Grondstoffen en edelmetalen bieden nog enorme kansen. Grondstoffen kunnen simpelweg niet worden bijgedrukt. We leven in een wereld waarin de middenklasse groeit van 1 miljard naar 3 tot 4 miljard mensen. Die middenklasse heeft dus meer geld te besteden, zij willen graag meer consumeren, en daar zijn gigantische hoeveelheden grondstoffen voor nodig. Tel daar de depressieve markt van de afgelopen jaren daarbij op en kijk ook even naar het aanbod. Daar worden wij toch wel enthousiast van!'
BM: 'Als expert in de zilver- en goudmarkt, wat verwacht je voor de prijzen de komende tijd?
WM: 'Zoals gezegd zagen we een grote correctie in 2011 na jarenlange stijgingen. De bodem zagen we mijns inziens begin 2016, dat jaar zagen we een flinke stijging. Daarna kwam er wederom een correctie in 2017 en 2018. Sinds begin dit jaar zijn de prijzen weer stijgende en nu zien we een tweede maar ook hogere bodem. Vanuit een technisch perspectief mag dat een bijzonder positief teken heten.
Het pessimisme is nog steeds bijzonder sterk, maar die tweede fase waarin een bodem gezet wordt, is een uitstekend investeringsmoment. Ik ben dus uiterst positief. We zien het ook terug in de prijzen. Palladium kende bijvoorbeeld een enorme stijging, zo ook koper dat uitbreekt. Nikkel is eveneens aan een flinke opmars bezig en zelfs bij goud en zilver zien we weer beweging. Vanuit een equity investors perspectief - wat wij zijn - zie je altijd eerst een herstel in de fysieke markten en daarna zie je een nog sterker herstel in de equities (aandelen) gerelateerd aan de grondstoffen. Ik denk dat we op het moment weer leuke tijden tegemoet gaan na een jarenlange bodemfase.'
BM: 'Wat maakt de goud- en zilvermijnbouwbedrijven zo interessant?
WM: 'Nou, wat het vooral zo interessant maakt is dat we ze in Europa eigenlijk niet hebben. We hebben wel een Royal Dutch Shell, maar echte mijnbouwbedrijven aangaande edelmetalen en mineralen die kennen we hier niet. In Australië en Canada heb je dat wel, waarbij je keuze hebt tussen honderden of zelfs duizenden bedrijven. Wij hebben een systeem opgezet waarin wij duizenden bedrijven volgen om enkel in een paar dozijn te investeren met de beste papieren. Het interesseert ons niet of het dan gaat om koper, goud, zilver, diamanten of welke grondstof dan ook. Wij kiezen de bedrijven met de beste papieren, het beste management en het meeste potentieel.'
Lees deel 1: "5% van mijn vermogen zit in bitcoin"
Lees deel 2: "Meer dan 100.000 euro per bitcoin verbaast me niet"
Profiel Willem Middelkoop
Hij is gestart met een carrière als (foto)journalist na zijn studie Business Administration. In de jaren ’90 begon Middelkoop met het investeren in vastgoed. Hij kocht enkele appartementen in Amsterdam en verhuurde ze aan expats. Hij maakte daarbij gebruik van het financiële (hypotheek) systeem en verbaasde zich tegelijkertijd over de werking ervan. Vervolgens is hij zich gaan verdiepen in de (weeffouten) van het financiële systeem. Rond 2001 / 2002 nam hij winst op het meeste van zijn vastgoed en begon steeds meer te beleggen in anticyclische activa als goud en zilver en mijnbouwbedrijven, die edelmetaal delven.
Middelkoop heeft inmiddels de nodige boeken op zijn naam staan en is naast ondernemer ook een veelgevraagd spreker over financiële onderwerpen.
