Bitcoin futures gap van bijna $5.000 deze maandagochtend
Na de koersdip naar $51.541 dit weekend, heeft dat op futuresbeurs CME geleid tot een gigantische gap. Het gaat om een prijsverschil van $4.845 tussen de spotprijs op Coinbase en de futures prijs op CME.
Het is de grootste ‘gap’ sinds eind december 2020. Toen werd zelfs even de handel stilgelegd door een gap van $3.000.
Wat zijn futures gaps?
Allereerst, wat zijn futures ook alweer? Het is een contract, waarmee
je het recht krijgt om een onderliggende asset, bitcoin
in dit geval, op een specifieke datum tegen een specifieke prijs te
verkopen. Het hele spel is: gaat de koers dalen of stijgen in de
toekomst?
In de markt zijn er diverse varianten beschikbaar, voorbehouden aan professionele beleggers. Want dit soort producten zijn niet geschikt voor beginnende retail beleggers die gewoonweg bitcoin willen sparen.
Een gap ontstaat omdat de Chicago Mercantile Exchange (CME)
vrijdagmiddag om 3 uur ’s middags UTC de handel sluit om weer zondag om 17.30 UTC deze te hervatten. Maar de bitcoin markt draait 24/7 door en afgelopen zaterdagnacht dipte de spotkoers naar $51.541.
Dat heeft de huidige gap van bijna $5.000 veroorzaakt, want de futures handelen nog voor een hogere prijs. Inmiddels is de spotprijs wel weer hersteld rond ~$56.000 op moment van schrijven.
De vraag die de markt zich stelt: stijgt de spotprijs nog verder om de gap omhoog weer te vullen?
#bitcoin CME Futures GAP pic.twitter.com/lDJAQ4bZdn
— girayeser (@girayeser) April 19, 2021
‘Playing the gap?’
Handelaren vinden een future gap van belang omdat deze in de meeste gevallen wél vullen.
Wat betekent dit nu voor de markt?
Uit eerder (inmiddels verwijderd) onderzoek blijkt dat een prijsgat tussen spots en futures in de helft van de gevallen binnen 24 uur is gevuld. Van de overige helft van de gevallen is
32% binnen één week gevuld.
Concluderend: 82% van de gaps is binnen één week gedicht, en in
95% van de gevallen op enig moment. Maar in 5% van de gevallen dus
nooit.
Wie heeft er belang bij om het te vullen? Een van denkrichtingen
is dat ‘whales’
de spotprijs omlaag manipuleren om zo winst te kunnen maken met
futures (en de gemiste levels te raken). Dat wordt ook wel
playing
the gap genoemd onder professionele handelaren.
Maar een sluitende theorie is
er momenteel niet.
Niet gereguleerd segment
Of een future gap nu een grote rol speelt in de prijsontdekking, valt overigens te bezien. Een groot van het handelsvolume vindt buiten gereguleerde beurzen zoals CME en Bakkt plaats.
Handelaren zijn op beurzen zoals Binance, Bybit en BitMEX niet gebonden aan aflopende contracttermijnen, maar kunnen een perpetual future op elk moment gedurende hun looptijd laten aflopen. Dat voegt een ander aspect toe aan de invloed van derivatenmarkt op de spotprijs.
