Federal Reserve maakt zich zorgen over inflatie en risico op recessie

De Federal Reserve publiceerde woensdagavond met de FOMC Minutes de notulen van de afgelopen rentevergadering van de Amerikaanse centrale bank. Hierin staan de beraadslagingen van de beleidsmakers, die ten grondslag liggen aan de huidige en toekomstige rentebesluiten van de belangrijke centrale bank ter wereld. Uit dat document blijkt dat er binnen de Federal Reserve steeds meer zorgen zijn over de lastige evenwichtsoefening die ze moeten volbrengen.

Lastige evenwichtsoefening

Het is de taak van de Amerikaanse centrale bank om aan de ene kant de inflatie onder controle te houden en aan de andere kant een gezonde economie te realiseren. De inflatie is nog altijd te hoog, maar de economie oogt met de gigantisch sterke arbeidsmarkt, met zijn historisch lage werkloosheid van 3,4 procent, sterker dan ooit. Onder de motorkap zijn er echter wat problemen en daar maken de beleidsmakers zich zorgen over.

Sommige beleidsmakers deelden tijdens de afgelopen rentevergadering dat ze het gevaarlijk achten dat de economie de eerste tekenen van vertraging vertoont. Aan de andere kant blijkt de inflatie plakkeriger dan gehoopt. Om de inflatie onder de duim te krijgen moeten de rentes verder omhoog, maar de vraag voor sommige beleidsmakers is of dat ten koste moet gaan van de economie.

"Vrijwel alle deelnemers aan de vergaderingen waren het ermee eens dat het een goed idee was om de rente met 25 basispunten (0,25 procent) te verhogen", zo staat er in het document. Verder geven de deelnemers aan dat het opwaartse risico van de inflatie een sleutelfactor blijft in het beleid. De rente moet op dit hoge niveau blijven, totdat de inflatie duidelijk op weg is naar de doelstelling van 2,0 procent.

Slechts een paar deelnemers aan de rentevergadering waren voor een renteverhoging van 0,50 procent of deelden dat ze een dergelijke verhoging hadden kunnen steunen. De inflatie blijft dus een gigantisch probleem voor de Federal Reserve, dat nog allesbehalve opgelost is.

Risico op een recessie

Verder is in de FOMC Minutes te lezen dat steeds meer deelnemers aan de vergadering zich zorgen maken over een potentiële recessie. Volgens "sommige" deelnemers aan de vergadering is er een "verhoogd" risico op een recessie voor de Verenigde Staten, waarbij ze vooral wijzen naar de dalingen in de consumptie richting het einde van 2022.

Andere zeggen juist de huishoudens nog altijd op een bak spaargeld zitten en dat lokale overheden nog voldoende reserves bezitten om problemen in de kiem te smoren. Dat zijn weer zaken die een potentiële recessie kunnen voorkomen.

Bedrijven zijn in de laatste maanden van 2022 minder gaan investeren, maar volgens enkele deelnemers aan de vergadering blijft het vertrouwen van deze partijen groot. Zeker omdat de wereldeconomie langzaam lijkt te herstellen van de COVID-19 pandemie en alles rustig weer op gang komt.

Aan de ene kant zou een kleine krimp van de economie een goede zaak zijn voor het indammen van de inflatie, terwijl het gevaar natuurlijk is dat die recessie te heftig is. Wat dat betreft zit de Federal Reserve in een gigantisch lastig parket, wat het ook voor investeerders lastig maakt om de markten op waarde te schatten.

    Door: Thom Derks

    Thom is al jaren van de partij als het gaat om de verslaggeving over bitcoin, macro-economische ontwikkelingen en alles wat de toekomst van de digitale munt zou beïnvloeden.