Waarom jouw exchange misschien geen exchange is

Een groot deel van de aanbieders van cryptoactiva diensten (CASP’s) die zich eerder presenteerden als volwaardige exchanges, vallen nu onder de categorieën broker of order transmitter. Ze faciliteren de handel wel, maar doen dit door orders door te sturen naar andere, grotere systemen waar de echte handel plaatsvindt.

Het verschil tussen een exchange en broker

Een handelsplatform (vaak een exchange genoemd) is zo’n plek, waar kopers en verkopers elkaar ontmoeten via orderboeken. Dit betekent dat jouw koop- of verkooporder direct gekoppeld wordt aan de orders van andere gebruikers op hetzelfde platform. Als je bijvoorbeeld op OKX handelt, handel je direct tegen andere OKX-klanten. Maar wat als blijkt dat de meeste ‘handelaren’ die je ziet eigenlijk gewoon boodschappers zijn, die jouw orders doorgeven aan een grotere, verder gelegen markt. Als je via een broker handelt, dan leg je een order in en gaat de broker die order voor jou uitvoeren op een andere plek binnen hun netwerk. Sommige kleine brokers, doen dat alsnog op een exchange. De ‘serieuze’ partijen, zoals Amdax, doen dat via Liquidity Providers en Prime Brokers. Die kun je zien als een soort groothandels, waar enkel professionele partijen kunnen aan- en verkopen, hierdoor wordt dus de veiligheid gewaarborgd.

De exclusieve club

MiCAR maakt een kristalhelder onderscheid: een handels platform is een erg lastig systeem dat het samenkomen van (meerdere) koop- en verkoopinteresse voor crypto handel mogelijk maakt, wat uiteindelijk leidt tot een overeenkomst tussen twee partijen. Dit staat in artikel 3, lid 16, onder b van MiCAR. Dit is de ‘holy grail’ van het direct handelen.

In het recente rapport van Mauro Halve op 12 juni 2025 laat het duidelijk zien: diensten als bewaring en beheer van crypto-activa (aangeboden door 19 van de 31 CASP’s), uitwisseling van crypto-activa voor geld (15 CASP’s) en leveren van overdrachtsdiensten voor crypto-activa (17 CASP’s) domineren momenteel. Maar als het aankomt op het daadwerkelijk exploiteren van een handelsplatform voor crypto-activa? Slechts 5 van de 31 CASP’s bieden deze dienst aan. Een opvallend verschil, dat laat zien hoe de markt in werkelijkheid is gestructureerd.

Hoge fees

In deze nieuwe MiCAR-werkelijkheid zijn er op dit moment slechts twee namen die echt opvallen als handels platforms volgens de strikte definitie: OKX en Bitstamp. OKCoin Europe Limited (opererend als OKX, onder toezicht van de MFSA in Malta) en Bitstamp Europe S.A. (gereguleerd door de CSSF in Luxemburg) hebben zich bewezen als de ware leiders op dit specifieke gebied. Zij zijn de grote spelers in een zee vol kleinere vissen als het gaat om het aanbieden van een legitiem handels platform onder de nieuwe EU-regels. Waar veel mensen dus dachten direct te handelen op een exchange, blijkt men nu vaak via een tussenpersoon te werken. Dit heeft directe gevolgen voor zaken als prijsvorming, slippage (het verschil tussen de verwachte prijs van een transactie en de prijs waartegen de transactie daadwerkelijk wordt uitgevoerden) en de controle over je orders.

De klok tikt

Terwijl dit voor de buitenwereld niet zo lijkt, tikt de klok onverbiddelijk door voor andere spelers. Landen zoals Nederland, Letland, Polen en Finland naderen snel het einde van hun zes maanden durende overgangsperioden. Voor tientallen entiteiten betekent dit een beslissend moment.

Velen van hen hebben nog geen definitieve regulatoire status onder MiCAR verkregen. Dit zorgt voor veel druk. Het voelt waarschijnlijk als werken in een ‘kippenhok’ voor veel crypto-bedrijven die zich door de laatste stappen van het MiCAR-autorisatieproces heen vechten. Op de Dutch Blockchain Week liep ik naar het koffieapparaat en sprak daar iemand aan, die zei dat hij diezelfde avond de MiCA-licentie moest indienen, hij was nog druk in de weer zei diegene. De tijdsdruk is enorm, en de gevolgen van het missen van deze deadline zijn aanzienlijk: denk aan een mogelijke stopzetting van diensten en het verlies van marktpositie, aandeelhouders etc.

Soepelere regels?

De lange autorisatieprocessen van 8 tot 12 maanden zorgen voor extra spanning bij de aanvraag van een deze crypto-licentie. Malta, met zijn ‘vooruitstrevende’ aanpak van blockchain en cryptoregelgeving, is uitgegroeid tot een populaire bestemming voor het verkrijgen van een MiCA-licentie. Echter staat de Maltese Financial Services Authority (MFSA) bekend om haar efficiënte proces, al roept dit de vraag op of deze snelheid voortkomt uit een soepelere benadering van regelgeving. De MFSA heeft zich, samen met BaFin en de AFM, gevestigd als een belangrijke spil in de EU-regulering, waardoor onder andere OKX als een van de eersten hun MiCA-licentie binnen had.

Exchange, broker of toch failliet?

MiCAR zorgt voor een belangrijke verandering in hoe we naar de cryptomarkt kijken. Het dwingt duidelijkheid af en herdefinieert wat een exchange is en wat niet. De tijd van onduidelijke structuren is voorbij; de tijd van gereguleerde, transparante en duidelijk omschreven diensten is aangebroken.

Deze regulatoire stap creëert niet alleen een stabieler klimaat voor investeerders en gebruikers, maar opent ook de weg voor traditionele financiële instellingen om zich veiliger in de crypto-ruimte te begeven. De illusie van veel exchanges wordt doorbroken, en daarvoor in de plaats komt een helderder, hoewel strenger, speelveld. Wederom dank aan Mauro voor het faciliteren van dit duidelijke overzicht.

Nederlandse exchange met web3 wallet

OKX - trade meer dan 150 crypto’s

• Krijg €20,- BTC als welkomstcadeau
• Handel met andere traders
• Verdien bonussen met crypto staking

OKX review

Pak €20,- welkomstcadeau

Let op: cryptocurrency is een zeer volatiele en ongereguleerde investering. Doe je eigen onderzoek.

Geef een reactie