‘Bitcoin prijs van $400.000 per stuk in 2021’, zegt Bloomberg
Een prijs van $400.000 per bitcoin is mogelijk, stellen
analisten van Bloomberg in een bullish maandrapport over de cryptomunt.
Eerder liet Bloomberg analist Mike McClone dezelfde prijstarget optekenen van 4 ton per munt.
In het rapport verkennen de analisten een aantal scenario’s waarin bitcoin als
belegging voor een grotere groep interessanter wordt. Bitcoinmagazine.com heeft enkele hoogtepunten
uit de studie gehaald.
Bitcoin als digitale reservemunt
Binnen de huidige macro-situatie van lage, zelfs negatieve spaarrentes floreert
een asset als bitcoin. 2020 en 2021 staan in het teken van adoptie onder
fondsmanagers van traditionele fondsen en family offices.
Ook beursgenoteerde firma’s zoals Tesla, Square en MicroStrategy kiezen voor de
cryptomunt als store of value. Een lijstje van bedrijven met BTC op de balans is op deze website te raadplegen.
In het rapport
staat letterlijk:
“Adoption
iterations for Bitcoin have entered a unique state of human nature that
supports the crypto’s ascent, in our view. Money managers reluctant to cross
the Rubicon and allocate at least a small portion of funds may be at risk as
Bitcoin simply does more of the same, advancing in price amid unprecedented low
interest rates and elevated equities.”
Bitcoin levert dus meer op dan obligaties, olie, vastgoed en de
meeste aandelen en het laat ook de edelmetalen achter zich. Goud is een asset
dat goed rendeert op het moment dat er inflatie dreigt, maar niet als er
daadwerkelijk sprake is van inflatie, zoals nu het geval is.
Goud vs. bitcoin ratio
Een van de kenmerken dat bitcoin onderscheidt van goud is dat er sprake is van
een plafond van 21 miljoen stuks. In tegenstelling tot goud heeft bitcoin meer
monetaire eigenschappen die passen bij een economie die verdergaand
gedigitaliseerd is.
De analisten verwachten dat goud in toenemende mate
ingeruild wordt voor het digitale goud als reserve-asset enigszins losstaand van de reele economie.
In het eerste kwartaal van 2021 is de markt ruim 1 biljoen dollar groot. Naarmate
de market cap de komende jaren verder groeit, nemen de koersschommelingen af.
In het rapport staat het als
volgt omschreven:
“In addition to plenty of maturation potential for nascent Bitcoin, the
crypto has a clear edge that should further pressure its volatility vs. gold’s
— Bitcoin supply is fixed. Mainstream adoption and higher prices are increasing
depth, which suppresses volatility and risk measures.”
Bitcoin vervangt goud sneller dan verwacht
Er zijn parallellen te trekken met historische prestaties
van beide assets. De goudprijs steeg in 2016 bijna naar $1.400 terwijl bitcoin één
jaar later naar een voorlopig record van $20.000 door denderde.
Maar deze keer is het anders. De prijsontdekking is minder
speculatief en meer gedreven door adoptie onder bedrijven. Tesla die bitcoin
accepteert als digitaal betaalmiddel bijvoorbeeld.
Andere signalen op de markt die een hogere prijs voor de cryptomunt staven het
komende jaar.
De voorraad bij exchanges blijft afnemen ondanks bullish signalen technisch en
fundamenteel gezien.
Dat is een verschil met 2017 toen de markt meer retailgedreven was en de dip werd
veroorzaakt door paniekverkopen.
In het rapport
staat het als volgt omschreven:
“Bitcoin’s relationship to gold is similar to 2016, when the metal peaked just
below $1,400 an ounce and the crypto launched toward its 2017 peak. A key
difference this time is that Bitcoin is rising in value and less speculative,
underpinned by greater adoption.
It was the world’s largest automaker by market
cap (Tesla) announcing the diversification of some of its equity wealth into
the crypto that allowed Bitcoin to breach $40,000 resistance.”
Bitcoin hodlers verkopen niet
Prijs komt tot stand door vraag en aanbod en dat is bij bitcoin niet
anders. Bepalend in de markt zijn de zogenaamde hodlers, lange termijn
beleggers die bitcoin sparen.
Volgens de analisten zet de voorraadcrisis (supply shock)
zich in 2021 door. Beleggers halen in toenamende mate hun munten van beurzen, waardoor
het aanbod slinkt. Terwijl de vraag wél blijft toenemen in deze fase van de bullmarkt.
In het rapport staat het als volgt:
“Markets are about buyers vs.
sellers, and Bitcoin risks lean toward further price appreciation, if the amount
of the crypto readily available to trade is a guide. Our graphic depicts the
percentage of Bitcoin held on exchanges well below the peak from 2020, which
marked a selling extreme.
The patterns in this dataset from Coinmetrics suggest
the Bitcoin price will gain elevated risk of sellers dominating buyers when the
amount of the crypto held on exchanges exceeds the previous high. That’s what
happened around the price high in 2017.”
Bullcyclus
Volgens de analisten zit bitcoin in vrijwel dezelfde fase
van de bullmarkt als in 2013 en 2017.
Dat moet leiden tot een top van $400.000 in bulljaar 2021. Dat
komt al in de richting van de stock-to-flow cross assetmodel van Plan B die
uitkomt op een gemiddelde
prijs van $288.000 tot 2024.
De marktvolgers van Bloomberg zeggen daar over:
“The technical outlook for Bitcoin
in 2021 remains strongly upward, if past patterns repeat. Common companions for
strong annual rallies in the first-born crypto — low volatility and halvings —
are aligned favorably. Our graphic depicts Bitcoin on similar ground as the
roughly 55x gain in 2013 and 15x in 2017.
To reach price extremes akin to those
years in 2021, the crypto would approach $400,000, based on the regression
since the 2011 high. In September, 180-day volatility on the crypto about
matched the all-time low from October 2015. From that month’s average price,
Bitcoin increased a little over 50x to the peak in 2017.”
Stock-to-flow model
Plan B is de bedenker van het stock-to-flow model uit maart 2019 en het stock-to-flow cross assetmodel uit april 2020.
Het zijn modellen om de schaarsheid van bitcoin
te kwantificeren (stock-to-flow ratio) en deze te koppelen aan de
toekomstige marktprijs.
In zijn tweede model komt er een gemiddelde
marktprijs van $288.000 per bitcoin uit in de periode na de halvening
van mei 2020 tot eind 2024.
