Investeringslegende: de economie is sterk, maar niet voor lang meer

Afgelopen week kregen we vanuit de Amerikaanse economie een ijzersterk banenrapport te zien. Met de arbeidsmarkt gaat het nog steeds goed in de Verenigde Staten. Investeringslegende Mark Zandi, hoofdeconoom bij Moody’s Analytics ECON, maakt zich zorgen over een aantal ontwikkelingen. Wat zou dat kunnen betekenen voor bitcoin?
Alle ogen op de obligatiemarkt
“Alle ogen zouden momenteel gericht moeten zijn op de obligatiemarkt,” zo roept Mark Zandi op X.
Daar is de rente op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar met ruim 1% gestegen sinds de centrale bank is begonnen met het verlagen van de rente, en komt deze steeds dichter in de buurt van de gevreesde 5%.
“Er zijn een paar redenen voor de hogere rentes, maar de meest significante invloed komt van de importheffingen die Trump wil invoeren, het deporteren van immigranten, en de met begrotingstekorten gefinancierde belastingverlagingen. Dit beleid zal de inflatie en de schuldenlast van Amerika verhogen.
All eyes should be on the bond market. The 10-year Treasury yield is up well over a percentage point in the past three months and is closing in on 5%. There’s a bunch of reasons for the higher rates, but most significantly is the prospect for broad-based tariffs, immigrant…
— Mark Zandi (@Markzandi) January 10, 2025
En als je daar de politieke onrust omtrent het verhogen van het schuldplafond aan toevoegt, en zorgen over de onafhankelijkheid van de Amerikaanse centrale bank, dan heb je een gevaarlijke cocktail te pakken.
Enorm overgewaardeerde aandelen en andere assetmarkten brengen ook een groter risico op een verkoopgolf met zich mee, met name als de rentes verder stijgen. Het banenrapport van vandaag (vrijdag red.) is sterk, maar niet voor lang als dit scenario zich voltrekt,” aldus Zandi.
Iedereen heeft een andere mening
Het lastige aan dit soort macro-economische ontwikkelingen, is dat iedereen weer een andere mening heeft.
Zo is de invloedrijke Joseph Wang duidelijk. “De rente op 10-jarige staatsobligaties stijgt omdat de markt minder renteverlagingen inprijst, niet omdat men bang is voor inflatie. De inflatieverwachtingen zitten al jaren in een vaste range,” aldus Joseph Wang, die dat vervolgens ook onderbouwt met zijn grafiek.
10 year yields are rising because the market is pricing in fewer cuts, not because it is afraid of inflation.
TIPS implied inflation breakevens have been range bound for the past few years. pic.twitter.com/wAJpMafzGv
— Joseph Wang (@FedGuy12) January 11, 2025
Ondertussen is de situatie zodanig omgeslagen dat de rente op 10-jarige staatsobligaties boven de Secured Overnight Financing Rate (SOFR) is gekomen, wat in principe een signaal is van normalisatie. Hiermee geeft de markt in feite aan dat ze vertrouwen hebben in de economie op de lange termijn, en voor de komende 10 jaar een behoorlijke hoge rente verwachten.
10Yr yield solidly above SOFR for the first time in over 2 years. H/T @Fullcarry pic.twitter.com/uw5t3p82Fw
— Brent aka Blacklion (@BlacklionCTA) January 11, 2025
BitcoinMagazine lanceert Discord channel!
Wil je meepraten over dit onderwerp?
Join dan ons nieuwe Discord channel en praat met onze experts, leer van andere lezers en blijf op de hoogte van acties en insight informatie! Nu naar Discord
Hoewel bitcoin hier nu met koersdalingen op reageert, zou je dit ook als positief kunnen uitleggen. Dit betekent immers dat het goed gaat met de economie, en dat is in principe wat bitcoin nodig heeft om te stijgen.
Houd onze samenwerking goed in de gaten, want er zullen geregeld nieuwe en lucratieve deals komen!
Kijk voor de voorwaarden op Bitvavo x BitcoinMagazine.nl
Bitvavo - grootste crypto exchange in Nederland
- Meer dan 340 beschikbare cryptocurrencies
- Lage transactiekosten
- Gemakkelijk via iDeal geld storten
- Professionele traders dashboard
